Guangdong, potência industrial da China, reduz meta de crescimento para 2026 em meio à crise imobiliária

Gigante industrial enfrenta ventos econômicos contrários

A província de Guangdong, potência econômica da China, reduziu suas expectativas de crescimento para 2026, estabelecendo uma faixa de 4,5% a 5%, enquanto o coração industrial do país enfrenta uma grave crise no mercado imobiliário e tensões comerciais crescentes. O ajuste, anunciado pelo governador Meng Fanli durante a assembleia popular provincial, reflete os desafios enfrentados pela região que domina o cenário econômico chinês há quase quatro décadas.

A nova meta representa um recuo em relação ao objetivo de cerca de 5% do ano anterior, que a província não conseguiu alcançar. Dados oficiais mostram que a economia de Guangdong cresceu apenas 3,9% em 2025, ficando entre as últimas posições das 31 províncias e regiões de nível provincial da China, apesar de ter gerado um PIB de 14,58 trilhões de yuans (US$ 2,1 trilhões). Para comparação, a economia nacional cresceu 5% no ano passado.

Guangdong tem importância especial por abrigar as sedes de incorporadoras imobiliárias em dificuldades, como Evergrande, Vanke e Country Garden. A persistente fraqueza do setor imobiliário continua pesando sobre o crescimento local, criando um entrave que, segundo reconhecem agora os formuladores de políticas, exige uma recalibração estratégica, em vez da busca agressiva por crescimento.

A economia da província continua enfrentando uma combinação de problemas persistentes e desafios emergentes, afirmou o governador Meng em seu relatório de trabalho do governo, destacando o delicado equilíbrio entre manter o ritmo de crescimento e lidar com vulnerabilidades estruturais.

Crise imobiliária lança sombra sobre a força industrial

A crise imobiliária que afeta Guangdong distingue as dificuldades econômicas da província das enfrentadas por outras regiões. Como base de algumas das incorporadoras mais problemáticas da China, a província absorveu impactos desproporcionais com o colapso do setor. A Evergrande, que já foi a maior incorporadora do país, simbolizou os excessos do boom imobiliário antes de deixar de pagar dívidas enormes. A Country Garden e a Vanke, também sediadas em Guangdong, enfrentaram severas restrições de liquidez e queda nas vendas.

Esse entrave imobiliário contrasta fortemente com a capacidade industrial de Guangdong. A província manteve sua posição como principal região econômica da China pelo 37º ano consecutivo em 2025, com importações e exportações totais de 9,5 trilhões de yuans, alta de 4,4% na comparação anual. O comércio de serviços superou US$ 250 bilhões, avançando 12,5%, enquanto o investimento estrangeiro efetivamente utilizado subiu 11,3%, para 112,66 bilhões de yuans.

A diferença entre o vigor do comércio exterior e a fraqueza do setor imobiliário doméstico ilustra a natureza desigual dos atuais desafios econômicos da China. Enquanto as fábricas do Delta do Rio das Pérolas, em Guangdong, continuam produzindo bens para os mercados globais, a construção civil local e os setores relacionados encolheram, gerando padrões de crescimento desiguais na economia provincial.

Alinhamento à mudança nacional em direção a metas flexíveis

A adoção por Guangdong de uma faixa de metas, em vez de um número fixo, reflete uma estratégia nacional mais ampla que deve ser anunciada na próxima Assembleia Popular Nacional, em março. Fontes indicam que Pequim planeja estabelecer a meta de crescimento do PIB da China para 2026 entre 4,5% e 5%, dando flexibilidade aos formuladores de políticas diante das incertezas globais.

Essa abordagem representa uma ruptura com as metas rígidas dos anos anteriores e sinaliza tolerância a uma desaceleração moderada, à medida que os líderes priorizam o desenvolvimento de alta qualidade em vez da velocidade a qualquer custo. A faixa permite que as autoridades promovam reformas estruturais sem a pressão de atingir objetivos numéricos exatos, algo especialmente importante enquanto a China atravessa o primeiro ano de seu 15º Plano Quinquenal (2026-2030).

Recentemente, o presidente Xi Jinping pediu que autoridades locais adotem o conceito correto de desempenho político, rejeitando explicitamente a ideia de que o crescimento econômico deva ser o principal critério para avaliar dirigentes. Essa mudança de perspectiva reduz o estigma associado ao descumprimento de metas ambiciosas e permite que províncias como Guangdong priorizem o desenvolvimento sustentável em vez de estímulos imediatos.

A guinada para a inovação: além do setor imobiliário e das exportações

Diante dos limites dos motores tradicionais de crescimento, Guangdong aposta fortemente na inovação tecnológica para impulsionar a expansão futura. A província planeja desenvolver setores como telecomunicações 6G, inteligência incorporada, terapia genética, interfaces cérebro-computador, energia de hidrogênio, energia nuclear avançada, exploração em águas profundas e tecnologias quânticas.

Exemplos concretos dessa transição já são visíveis. No Distrito de Desenvolvimento de Guangzhou, a CanSemi Technology iniciou recentemente a Fase IV de seu projeto de circuitos integrados, que representa um investimento de 35,2 bilhões de yuans (US$ 5 bilhões). A unidade produzirá 40 mil wafers de 12 polegadas por mês, com foco em chips analógicos de sinais mistos, essenciais para inteligência artificial, eletrônica automotiva e aplicações industriais.

Chen Jin, presidente da CanSemi, descreveu a expansão como um marco para a indústria de semicondutores da região. Há oito anos, a CanSemi instalou sua primeira estaca de fundação na Cidade do Conhecimento de Guangzhou, em parceria com Singapura. Ao celebrarmos nosso oitavo aniversário, este novo investimento põe à prova as capacidades que desenvolvemos e demonstra nossa confiança no desenvolvimento futuro de Guangzhou.

O projeto busca reduzir a dependência da China de chips importados e, ao mesmo tempo, criar um ecossistema regional de fornecedores a montante e a jusante. A iniciativa IA+ de Guangdong é outro pilar da estratégia de transformação. Em 2025, cerca de 10 mil empresas industriais passaram por transformação digital e modernização tecnológica. A produção de robôs industriais disparou 31,2%, enquanto a de robôs de serviço avançou 11,2%; Guangdong respondeu, respectivamente, por 40% e 80% da produção nacional.

A província também avançou nas reformas da gestão do espaço aéreo em baixa altitude, lançando uma plataforma integrada de gerenciamento de voos. A produção de veículos aéreos não tripulados disparou 39%, garantindo mais de 90% do mercado interno. Esses avanços estão alinhados ao impulso mais amplo de Pequim em favor de novas forças produtivas de qualidade, uma estrutura de políticas que prioriza setores inovadores e de alto valor agregado em detrimento da manufatura e da construção tradicionais.

As indústrias tradicionais são o lastro de um sistema industrial moderno. Enquanto mantivermos o compromisso com a inovação tecnológica, a modernização inteligente e a transformação verde, continuaremos gerando nova vitalidade.

Li Yue, deputada da Assembleia Popular Provincial de Guangdong e vice-presidente da Guangdong Guansheng New Material Company, compartilhou os resultados da automação em sua empresa. A eficiência da produção aumentou mais de 20%, o consumo de energia por unidade caiu 8% e a consistência dos produtos melhorou, relatou ela, mostrando como fabricantes tradicionais podem se adaptar por meio da tecnologia.

Diferenças regionais nas ambições de crescimento

Enquanto Guangdong modera suas expectativas, outras regiões mantêm metas mais ambiciosas, revelando diferentes estágios e estratégias de desenvolvimento na China. Pequim estabeleceu como objetivo crescer mais de 5% em 2026, após se tornar, junto com Xangai, a segunda cidade chinesa a alcançar um PIB de 5 trilhões de yuans (US$ 717 bilhões).

A capital planeja aprofundar a integração com Tianjin e a província de Hebei, ao mesmo tempo que impulsiona a inovação científica. Novas plataformas de pesquisa em interfaces cérebro-computador e supercondutores de alta temperatura vão complementar os pontos fortes já existentes em biofármacos e veículos de novas energias. A iniciativa IA+ de Pequim pretende ampliar as aplicações de inteligência artificial nos setores de tecnologia quântica, aeroespacial comercial e biofármacos.

A província de Henan, no centro da China, anunciou uma meta de crescimento médio anual de aproximadamente 5% no período de 2026 a 2030, com foco em agricultura, manufatura e educação, e planeja aumentar os gastos com pesquisa e desenvolvimento em mais de 10% ao ano. A província pretende elevar a participação das indústrias emergentes estratégicas a 30% da produção das grandes empresas industriais.

Essas diferenças refletem a enorme diversidade regional da China. Centros industriais costeiros como Guangdong enfrentam o desafio de modernizar setores maduros e administrar os ajustes no setor imobiliário, enquanto regiões do interior ainda têm espaço para crescer e reduzir a distância econômica por meio de infraestrutura e industrialização.

Comércio exterior e desafios do consumo interno

As perspectivas econômicas de Guangdong continuam vulneráveis às tensões no comércio internacional. A enorme máquina exportadora da província, que contribuiu para um superávit comercial nacional recorde, próximo de US$ 1,2 trilhão em 2025, pode ser afetada pelo aumento das tarifas e das medidas protecionistas. As políticas comerciais imprevisíveis do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, incluindo ameaças de tarifas de 25% contra países que negociam com o Irã, geram incerteza para os milhares de fabricantes de Guangdong voltados às exportações.

A demanda externa foi a maior surpresa positiva de 2025, mas analistas alertam que o crescimento das exportações não pode sustentar a economia indefinidamente. Larry Hu, economista-chefe para a China do Macquarie, observou que, se as exportações decepcionarem em 2026, Pequim deverá adotar novos estímulos internos para defender as metas de crescimento. O tamanho de qualquer pacote de estímulo dependerá da intensidade da desaceleração das exportações.

Internamente, a China enfrenta um déficit estrutural de consumo que limita seu potencial de crescimento. O consumo das famílias representa cerca de 40% do PIB, aproximadamente 20 pontos percentuais abaixo da média mundial. O investimento, por outro lado, está cerca de 20 pontos acima dos padrões internacionais, criando desequilíbrios que economistas consideram insustentáveis.

Os líderes chineses prometeram elevar a participação do consumo das famílias na economia nos próximos cinco anos, embora sem estabelecer metas específicas. A maioria dos assessores de políticas sugere aumentar essa proporção para 45% até 2030. Para alcançar esse reequilíbrio, é preciso enfrentar a fraqueza do mercado imobiliário, impulsionar o crescimento da renda familiar e fortalecer as redes de proteção social para reduzir a poupança preventiva.

Gong Zhenzhi, diretor da Comissão Provincial de Desenvolvimento e Reforma de Guangdong, ressaltou a importância de continuar os esforços de abertura, incluindo consolidar os mercados tradicionais da Europa, dos Estados Unidos, do Japão e da Coreia do Sul e desenvolver ativamente mercados emergentes no Sudeste Asiático, no Oriente Médio e na África. A estratégia de diversificação busca reduzir a dependência de qualquer relação comercial específica.

Política monetária e pressões deflacionárias

A desaceleração econômica intensificou os apelos por apoio às políticas públicas. O Banco Popular da China prometeu reduzir o compulsório e as taxas de juros em 2026 para manter ampla liquidez, dando continuidade a uma orientação monetária adequadamente expansionista. Analistas esperam que o banco central reduza em 10 pontos-base sua principal taxa de recompra reversa de sete dias no primeiro trimestre.

A deflação é uma preocupação especial para Guangdong e para a economia chinesa em geral. Os preços ao consumidor ficaram estáveis em 2025, e a expectativa é de inflação de apenas 0,7% em 2026, subindo para 1,0% em 2027. Segundo relatos, autoridades classificaram a deflação como um câncer para o crescimento econômico, sinalizando determinação para enfrentar a queda dos preços com medidas fiscais e monetárias coordenadas.

Espera-se que o governo estabeleça para 2026 uma meta de inflação ao consumidor de no máximo 2%, um objetivo modesto que, ainda assim, representa um salto significativo em relação à inflação zero registrada no ano passado. Mesmo essa meta limitada exige enfrentar o excesso de capacidade na indústria, estabilizar os preços dos imóveis e estimular a demanda das famílias.

Principais pontos

• A província de Guangdong estabeleceu uma meta de crescimento do PIB de 4,5% a 5% para 2026, abaixo do objetivo de 5% do ano anterior, após crescer apenas 3,9% em 2025
• O polo industrial, que abriga as incorporadoras em dificuldades Evergrande, Vanke e Country Garden, continua sofrendo com uma prolongada crise no mercado imobiliário
• Guangdong mantém sua posição como a maior economia provincial da China, com PIB de 14,58 trilhões de yuans (US$ 2,1 trilhões), e ocupa o primeiro lugar nacional há 37 anos consecutivos
• A província está se voltando para setores de tecnologia avançada, como semicondutores, inteligência artificial, 6G e robótica, para compensar a fraqueza do setor imobiliário
• A CanSemi Technology iniciou um projeto de circuitos integrados de 35,2 bilhões de yuans na Fase IV, em Guangzhou, para produzir chips especializados para aplicações de inteligência artificial e do setor automotivo
• Espera-se que a meta nacional de crescimento da China também adote uma faixa de 4,5% a 5%, refletindo a tolerância a um crescimento mais lento em meio a reformas estruturais e pressões comerciais externas
• A demanda externa impulsionou o crescimento em 2025, mas o avanço do protecionismo e as possíveis tarifas dos Estados Unidos ameaçam a base industrial de Guangdong voltada às exportações
• Pequim e a província de Henan mantêm metas de crescimento mais altas, de 5% ou mais, destacando a diversidade econômica regional da China