Ameaça dos EUA de tarifa de 100% sobre semicondutores preocupa a Coreia do Sul

Nova ameaça tarifária gera incerteza após acordo comercial recente

SEUL - Apenas três meses depois de a Coreia do Sul comemorar um acordo comercial com os Estados Unidos para reduzir as tarifas recíprocas de 25% para 15%, uma nova incerteza se instalou. Durante a cerimônia de lançamento da pedra fundamental da nova fábrica de semicondutores da Micron Technology em Syracuse, Nova York, em 16 de janeiro, o secretário de Comércio dos EUA, Howard Lutnick, ameaçou impor novas tarifas a empresas que exportam chips para os Estados Unidos.

Os comentários de Lutnick despertaram novas preocupações na Coreia do Sul sobre o possível impacto de uma tarifa tão alta em sua indústria de semicondutores, a espinha dorsal do crescimento do país impulsionado pelas exportações. O setor representa 20% das exportações totais e rendeu ao país o apelido de "arroz da indústria eletrônica".

As exportações sul-coreanas de chips para os EUA dispararam 30% em 2025, chegando a US$ 13,8 bilhões (S$ 17,6 bilhões), ou 8% do total das exportações de chips do país, impulsionadas pela demanda do setor de inteligência artificial (IA). São o segundo maior produto de exportação do país para os EUA, atrás dos automóveis.

Apesar das preocupações, analistas recomendam cautela antes de qualquer medida, especialmente porque as empresas sul-coreanas dominam o mercado global de chips de memória e os EUA detêm apenas uma pequena parcela da produção mundial de chips, o que os obriga a importar grandes quantidades dos semicondutores de que precisam.

O que são semicondutores e por que são importantes?

Os semicondutores viabilizaram uma série de dispositivos modernos - de smartphones e laptops a consoles de videogame, marca-passos e painéis solares. Às vezes chamados de microchips ou circuitos integrados, eles são feitos de minúsculos fragmentos de matérias-primas, como o silício.

Como o nome sugere, os semicondutores podem conduzir eletricidade parcialmente - alternando entre conduzi-la e agir como isolantes. Isso permite que sejam usados como interruptores eletrônicos, operando na linguagem binária de zeros e uns que sustenta a computação. Sem esses pequenos chips, praticamente nenhum dispositivo eletrônico moderno funcionaria.

A indústria global de semicondutores está avaliada em mais de US$ 600 bilhões e constitui a base da economia digital. Fabricantes sul-coreanos de chips, junto com seus pares taiwaneses, respondem por 80% a 90% da produção mundial. Enquanto as empresas de Taiwan se especializam em chips avançados usados em computação de alto desempenho e IA, as sul-coreanas se especializam em chips de memória, que armazenam dados e são componentes essenciais de centros de dados de IA e da infraestrutura de computação em nuvem.

Esse domínio confere poder de mercado significativo - algo que a Coreia do Sul pode usar diante das ameaças tarifárias dos EUA.

Entenda a ameaça tarifária: o que Trump e Lutnick disseram

A ameaça tarifária do governo Trump foi feita por diferentes canais. Em eventos relacionados à nova unidade da Micron, o secretário de Comércio, Lutnick, deu um ultimato direto aos fabricantes globais de chips.

"Todos os que quiserem fabricar memórias têm duas opções: pagar uma tarifa de 100% ou produzir nos Estados Unidos", disse Lutnick, repetindo comentários feitos no dia anterior, em entrevista à CNBC.

Mais tarde, o presidente Trump detalhou a política durante um evento na Casa Branca, no qual o CEO da Apple, Tim Cook, anunciou planos para ampliar os investimentos nos Estados Unidos. "Vamos impor uma tarifa de aproximadamente 100% sobre chips e semicondutores", disse Trump, acrescentando que as empresas que fabricarem nos EUA não estarão sujeitas às tarifas.

Se vocês se comprometeram a construir ou já estão construindo, como muitos estão, não haverá tarifa. Se, por algum motivo, disserem que vão construir e não construírem, voltaremos e faremos a conta; o valor se acumulará e cobraremos mais tarde. Vocês terão de pagar.

Os EUA importaram mais de US$ 60 bilhões em semicondutores em 2024, incluindo mais de US$ 50 bilhões da Ásia. Entre os principais fornecedores estão Taiwan, Malásia, Vietnã, União Europeia, Tailândia, Coreia do Sul e Japão. A China exportou cerca de US$ 2 bilhões em chips para os EUA no ano passado, usados principalmente na fabricação de automóveis.

A União Europeia obteve o compromisso de que pagaria apenas uma tarifa de 15% sobre semicondutores, como parte de seu recente acordo comercial com Trump. Coreia do Sul e Japão também parecem ter conseguido um compromisso semelhante, embora os detalhes ainda não estejam claros.

Resposta do governo sul-coreano: minimizando as preocupações

O presidente sul-coreano Lee Jae Myung está à frente da resposta do país à ameaça tarifária. Em um discurso de Ano-Novo, em 21 de janeiro, ele minimizou a preocupação, dizendo que uma tarifa de 100% sobre as importações de semicondutores elevaria drasticamente apenas os preços dos produtos com chips nos EUA.

Fala-se em uma tarifa de 100% sobre semicondutores, mas não estou seriamente preocupado com isso. Ondas fortes vêm, mas não são intensas o bastante para danificar o navio.

O presidente Lee enfatizou que o domínio dos fabricantes sul-coreanos e taiwaneses no mercado (80% a 90%) significa que a maior parte dos custos das tarifas provavelmente seria repassada aos consumidores dos EUA, em vez de ser absorvida pelos fabricantes.

"Eles detêm um monopólio de 80% a 90% ... então, provavelmente, a maior parte será repassada aos preços nos EUA", disse Lee em uma coletiva de imprensa.

O governo sul-coreano apontou as salvaguardas já previstas no acordo comercial com os EUA para garantir que seus fabricantes de chips não fiquem em desvantagem em relação aos taiwaneses ou a outros concorrentes globais. "Já chegamos a acordos para garantir que a Coreia do Sul não fique em desvantagem em relação a Taiwan nesses casos", declarou Lee.

Reações do setor: respostas divergentes dos líderes de mercado

O principal enviado comercial da Coreia do Sul, Yeo Han-koo, deu alguns esclarecimentos ao dizer, em uma entrevista de rádio, que, entre vários países, a Coreia do Sul terá as tarifas mais favoráveis dos EUA sobre chips, conforme o acordo comercial entre Washington e Seul. Ele não deu mais detalhes.

Analistas sul-coreanos manifestaram diferentes níveis de preocupação com a ameaça tarifária. Em um editorial de 19 de janeiro, o Korea Times criticou a "ofensiva tarifária agressiva e unilateral contra a indústria mais importante da Coreia" como profundamente contraproducente e destacou que uma indústria sul-coreana de semicondutores competitiva globalmente não ameaça os interesses dos EUA, mas é "um ativo estratégico em um esforço conjunto para estabilizar as cadeias globais de suprimentos e combater riscos externos".

Kim Yang-hee, professora associada de Economia e Finanças da Universidade de Daegu, chamou uma tarifa de 100% sobre semicondutores de "simplesmente irrealista".

Para as grandes empresas de tecnologia dos EUA, que já enfrentam dificuldades com a escassez de semicondutores, uma tarifa de 100% seria insustentável.

A professora Kim sugeriu que os fabricantes sul-coreanos de chips poderiam usar os contratos de fornecimento de longo prazo com seus clientes entre as grandes empresas de tecnologia dos EUA para exigir estabilidade tarifária do governo americano, já que essas empresas também não gostariam de arcar com custos maiores.

Observando que a Suprema Corte dos EUA ainda não se pronunciou sobre a legalidade da política tarifária de Trump, implementada em 2025 com base em poderes de emergência e sem aprovação do Congresso, ela disse: "Diante do alto nível de incerteza atual, em vez de agir precipitadamente, seria melhor que as empresas afetadas aguardassem o resultado da decisão judicial e os rumos das eleições legislativas de meio de mandato nos EUA, em novembro, antes de tomar decisões".

Impacto econômico: ameaças tarifárias em meio à escassez global de chips

A ameaça tarifária surge em um momento particularmente delicado para os mercados globais de tecnologia. A previsão é que os preços dos chips de memória já subam de 40% a 50% no primeiro trimestre de 2026. Analistas esperam que os preços elevados persistam até 2027, à medida que os fabricantes priorizam chips HBM de alta margem para aplicações de IA em detrimento das memórias convencionais usadas em eletrônicos de consumo, smartphones e equipamentos padrão de centros de dados.

A indústria de semicondutores vive o que analistas do Bank of America descrevem como um "superciclo", semelhante ao boom dos anos 1990. A previsão é que a receita global com DRAM dispare 51% em 2026, enquanto os preços médios de venda subiriam 33%. Especificamente, espera-se que o mercado de HBM alcance US$ 54,6 bilhões em 2026, um aumento de 58% em relação ao ano anterior.

O ultimato do secretário de Comércio dos EUA, Lutnick, ameaça agravar esse desequilíbrio entre oferta e demanda ao possivelmente desorganizar redes de produção consolidadas e obrigar os fabricantes a escolher entre pagar tarifas proibitivas ou assumir enormes compromissos de capital com instalações nos EUA, que levarão anos para entrar em operação.

"A memória de alta largura de banda é fundamental para o desenvolvimento da IA. A capacidade da SK Hynix para este ano já está totalmente vendida, o que lhe dá poder para manter sua posição em um produto de que os clientes precisam", observou Troy Stangarone, do Instituto de Estratégia e Tecnologia da Carnegie Mellon.

Como os semicondutores são usados em praticamente todos os produtos modernos e os EUA detêm uma parcela relativamente pequena da produção global, Stangarone afirmou que essas tarifas apenas elevariam os custos dos insumos, em um momento em que o governo Trump já enfrenta preocupações internas com o custo de vida.

Acordo comercial entre EUA e Taiwan: um parâmetro para a Coreia do Sul?

Desde então, um funcionário dos EUA afirmou que o governo americano buscará acordos tarifários separados para semicondutores com cada país. O novo acordo comercial entre EUA e Taiwan, assinado em 15 de janeiro, inclui uma isenção de tarifas sobre chips que oferece proteção contra as ameaças tarifárias mais recentes. Isso sugere que as ameaças têm como alvo a Samsung e a SK Hynix, da Coreia do Sul, que dominam o mercado global de chips de memória com 60% de participação, enquanto a empresa americana Micron detém 20% do mercado.

O acordo comercial entre EUA e Taiwan prevê que Taiwan invista US$ 250 bilhões nos setores de semicondutores, energia e IA, além de oferecer outros US$ 250 bilhões em garantias de crédito para fabricantes taiwaneses de chips, a fim de apoiar "a criação e a expansão de toda a cadeia de suprimentos e do ecossistema de semicondutores nos EUA".

Em troca, as tarifas recíprocas foram reduzidas de 20% para 15%. Além disso, os fabricantes taiwaneses de chips que expandirem suas operações nos EUA poderão importar, sem tarifas adicionais, até 2,5 vezes a nova capacidade de produção de semicondutores e wafers instalada no país.

A TSMC, de Taiwan, maior fabricante mundial de chips avançados para IA, está construindo um complexo de fábricas gigantes no estado do Arizona e prometeu investir mais US$ 56 bilhões em novas instalações no próximo ano.

A Samsung Electronics, da Coreia do Sul, está investindo US$ 37 bilhões na construção de uma fábrica de semicondutores no Texas, enquanto a SK Hynix planeja uma instalação de US$ 3,87 bilhões no estado de Indiana. No entanto, como as duas empresas também estão construindo um enorme complexo de semicondutores de 600 trilhões de wons (S$ 528 bilhões) na província sul-coreana de Gyeonggi, a questão é se os fabricantes sul-coreanos de chips têm capacidade para igualar os compromissos de investimento de Taiwan nos EUA.

Poder estratégico: posição da Coreia do Sul no mercado

Analistas afirmam que a ameaça tarifária provavelmente é uma tática de negociação de alta pressão, destinada a atrair os principais fabricantes de chips do mundo para transferir a produção para os EUA. O recente acordo comercial entre EUA e Taiwan é visto como um possível parâmetro para a Coreia do Sul.

Troy Stangarone, pesquisador não residente do Instituto de Estratégia e Tecnologia da Carnegie Mellon, na Pensilvânia, disse ao The Straits Times: "O governo Trump tem um histórico de usar tarifas como instrumento de negociação. Embora, por ora, isso seja apenas uma ameaça, o objetivo do governo Trump é garantir mais investimentos na produção de semicondutores nos Estados Unidos".

A Coreia do Sul já prometeu investir US$ 350 bilhões nos EUA, principalmente em projetos relacionados à construção naval, em um acordo firmado pelo presidente americano Donald Trump e seu homólogo sul-coreano, Lee, à margem das reuniões da APEC em Gyeongju, em outubro de 2025. Uma das condições do acordo é que os semicondutores sul-coreanos não recebam tratamento menos favorável do que os de economias com volume comercial comparável, uma referência implícita a Taiwan.

Mas não está claro como a cláusula do acordo deve ser interpretada. Em vez disso, a Coreia do Sul poderia usar como instrumento de pressão sua participação dominante no mercado de chips de memória de alta largura de banda, sugeriu Stangarone.

Como a Coreia já negociou um acordo com os Estados Unidos, deve manter sua posição e esperar que os Estados Unidos cumpram o que foi acordado.

O mercado global de chips de memória continua sob forte controle de empresas sul-coreanas. A Samsung Electronics e a SK Hynix, ambas sul-coreanas, controlam, junto com a americana Micron, 79% do mercado global de memória de alta largura de banda, particularmente importante para centros de dados de IA.

Cenários futuros: possíveis desfechos e caminhos diplomáticos

Vários cenários podem se concretizar nas próximas semanas e meses, enquanto o governo dos EUA esclarece sua política tarifária. Entre os desfechos mais prováveis estão:

• Isenções formais para empresas que investirem em instalações nos EUA, aplicáveis à Samsung e à SK Hynix devido aos planos de investimento que já têm
• Tarifas negociadas semelhantes às obtidas por Taiwan, pela União Europeia e pelo Japão
• Um período temporário de implementação para dar às empresas tempo de ajustar suas estratégias de produção
• Contestações judiciais com base na justificativa de segurança nacional da Seção 232 para as tarifas

A Coreia do Sul indicou que buscará negociar condições favoráveis para as tarifas dos EUA sobre as importações de chips de memória. Um porta-voz do gabinete presidencial confirmou que os esforços diplomáticos estão em andamento.

O governo Trump também enfrenta limitações. A Associação da Indústria de Semicondutores alertou que "tarifas sem foco" poderiam prejudicar os EUA "ao elevar o custo do desenvolvimento de tecnologia e da fabricação de chips no país".

Além disso, grandes empresas americanas como a Apple, que anunciou planos de obter chips da fábrica da Samsung no Texas para seus produtos, seriam diretamente afetadas por aumentos tarifários significativos. Esses custos provavelmente seriam repassados aos consumidores, o que poderia comprometer o foco do governo em tornar os produtos mais acessíveis.

Daqui para a frente, a indústria de semicondutores da Coreia do Sul talvez precise equilibrar sua resposta entre resistir à pressão comercial coercitiva e reconhecer a importância estratégica de manter boas relações com os Estados Unidos.

Como a Coreia já negociou um acordo com os Estados Unidos, deve manter sua posição e esperar que os Estados Unidos cumpram o que foi acordado.

Em resumo

• O secretário de Comércio dos EUA, Howard Lutnick, ameaçou impor tarifas de 100% sobre as importações de semicondutores, a menos que as empresas construam fábricas nos Estados Unidos
• A indústria de semicondutores da Coreia do Sul representa 20% das exportações totais e é fundamental para a economia do país
• Fabricantes sul-coreanos de chips dominam o mercado global de memória, com 60% de participação, o que lhes confere significativo poder sobre os preços
• O presidente Lee Jae Myung minimizou a ameaça tarifária e sugeriu que os custos seriam repassados aos consumidores dos EUA
• O acordo comercial entre EUA e Taiwan estabelece um precedente com isenções tarifárias e compromissos substanciais de investimento
• A Samsung e a SK Hynix já têm investimentos nos EUA que poderiam qualificá-las para isenções
• A ameaça tarifária surge em meio a uma escassez global de chips, com previsão de que os preços da memória subam de 40% a 50% no início de 2026
• Contestações judiciais e os resultados das eleições legislativas de meio de mandato podem afetar significativamente a implementação das tarifas