Taiwan supera a Coreia do Sul em PIB per capita pela primeira vez em 22 anos

Uma mudança histórica na economia do Leste Asiático

Pela primeira vez em mais de duas décadas, Taiwan superou a Coreia do Sul em produto interno bruto (PIB) per capita, uma mudança significativa na hierarquia econômica do Leste Asiático. Essa inversão ocorre enquanto a Coreia do Sul enfrenta uma economia estagnada e uma moeda em desvalorização, ao passo que Taiwan surfa uma poderosa onda de crescimento impulsionada por sua indústria de semicondutores e pelo boom global da inteligência artificial. O acontecimento marca o fim de um período de 22 anos em que a Coreia do Sul manteve consistentemente vantagem econômica sobre sua vizinha insular.

De acordo com dados do Ministério da Economia e Finanças da Coreia do Sul e do Banco da Coreia, a projeção é que o PIB nominal do país, medido em dólares, alcance US$ 1,87 trilhão em 2025, uma contração de 0,5% em relação ao ano anterior. Com isso, estima-se que o PIB per capita da Coreia do Sul seja de US$ 36.107, uma queda de US$ 116 em relação a 2024. Em contrapartida, a agência de estatísticas de Taiwan projeta que o PIB per capita da ilha chegue a US$ 38.748 em 2025. Essa diferença coloca Taiwan à frente da Coreia do Sul pela primeira vez desde 2003.

O Fundo Monetário Internacional (FMI) confirma essa mudança em seu relatório Perspectivas da Economia Mundial. O FMI projeta que a posição da Coreia do Sul no ranking mundial de PIB per capita cairá da 34ª em 2024 para a 37ª em 2025, enquanto Taiwan subirá da 38ª para a 35ª. Essa mudança não é apenas uma oscilação estatística, mas reflete diferenças estruturais mais profundas no desempenho das duas economias diante do atual cenário global.

Os fatores por trás da divergência

Os principais fatores que contribuíram para essa inversão são trajetórias muito distintas no desempenho das exportações e na cotação das moedas. Embora os dois países sejam grandes exportadores, Taiwan superou recentemente a Coreia do Sul com folga no crescimento das exportações, em grande parte graças ao seu domínio no mercado de fabricação terceirizada de semicondutores. Esse setor se tornou a espinha dorsal do impulso econômico de Taiwan.

As exportações de Taiwan somaram o valor recorde de US$ 640,7 bilhões no último ano, um aumento expressivo de 34,9% em relação ao ano anterior. Embora a Coreia do Sul também tenha registrado um recorde de US$ 709,7 bilhões em exportações, o ritmo de crescimento foi bem mais modesto. As exportações de Taiwan cresceram US$ 165,8 bilhões, ante um aumento de US$ 26,1 bilhões na Coreia do Sul. Isso significa que o valor das exportações taiwanesas chegou a 90,3% do sul-coreano, ante 69,5% apenas um ano antes. Como a economia de Taiwan tem cerca de metade do tamanho da sul-coreana, essa intensidade exportadora é um forte motor de sua riqueza per capita.

O boom dos semicondutores e da IA

No centro do sucesso de Taiwan está sua indústria de semicondutores, liderada pela Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), a maior fabricante de chips sob contrato do mundo. A corrida global para desenvolver serviços de inteligência artificial (IA) criou uma demanda insaciável pelos chips avançados produzidos em Taiwan. Gigantes da tecnologia dos Estados Unidos, como Nvidia, AMD e Amazon, estão investindo bilhões na ilha, instalando centros de pesquisa e estruturas de processamento de dados para aproveitar o ecossistema tecnológico local.

A força desse setor permitiu que Taiwan registrasse um crescimento robusto do PIB real. Analistas preveem que o PIB real taiwanês cresça cerca de 7,4% em 2025, impulsionado pelo boom da IA. Mesmo com uma possível desaceleração no próximo ano, grandes bancos de investimento globais esperam que o crescimento de Taiwan fique, em média, em torno de 4%, superando significativamente a taxa projetada para a Coreia do Sul, de aproximadamente 2%.

Gordon Sun, diretor do Instituto de Pesquisa Econômica de Taiwan, destacou as vantagens específicas de que Taiwan desfrutou recentemente. Segundo ele, Taiwan se beneficiou das mudanças nas cadeias de suprimentos provocadas por tensões comerciais, da aceleração da transformação digital durante a pandemia e da expansão contínua da demanda por computação de alto desempenho e IA.

Os desafios econômicos da Coreia do Sul

Enquanto Taiwan acelera, a Coreia do Sul enfrenta uma combinação de ventos contrários que prejudicou seu desempenho econômico. A taxa de crescimento do PIB real do país ficou abaixo de 3% por quatro anos consecutivos. O crescimento provavelmente desacelerou para apenas 1% no ano passado, o pior resultado desde a contração provocada pela pandemia em 2020.

Um fator crucial por trás da queda do PIB sul-coreano medido em dólares é a fraqueza do won. A taxa de câmbio média da moeda se desvalorizou 4,3% no ano passado em relação ao ano anterior. Essa desvalorização significa que, mesmo que a economia cresça em moeda local, seu valor convertido em dólares diminui. Embora o PIB medido em won tenha subido quase 29% entre 2021 e o presente, o PIB em dólares aumentou apenas 7% no mesmo período.

A Coreia do Sul também enfrenta problemas estruturais difíceis de resolver no curto prazo. O país tem uma população que envelhece rapidamente e uma das menores taxas de fecundidade do mundo. A redução da força de trabalho representa uma ameaça de longo prazo ao potencial econômico. Além disso, os setores tradicionalmente fortes do país, como automóveis, navios e chips de memória, enfrentam volatilidade no comércio global e estagnação tecnológica.

Analistas também apontam as incertezas políticas e os riscos externos, como as políticas tarifárias dos Estados Unidos, como fatores que tornam incertas as perspectivas para as exportações sul-coreanas. A falta de reformas estruturais rápidas para enfrentar os desafios demográficos e industriais colocou a Coreia do Sul em desvantagem competitiva diante do dinamismo tecnológico mais concentrado de Taiwan.

O papel das taxas de câmbio

A cotação das moedas tem papel decisivo nesses rankings. Enquanto o won se desvalorizou significativamente, o novo dólar taiwanês perdeu valor em ritmo muito mais lento que o iene japonês e o won sul-coreano. Essa estabilidade relativa ajuda a preservar o valor do PIB de Taiwan quando convertido em dólares. A fraqueza persistente do won encarece as matérias-primas importadas pela Coreia do Sul e reduz a competitividade de preços de seus produtos.

Paik Seok-hyun, economista do Shinhan Bank, ressaltou o impacto significativo da taxa de câmbio nos cálculos do PIB. Segundo ele, embora fatores como a demora na recuperação do consumo interno contribuam para o cenário, a desvalorização do won é um dos principais motivos da queda nos valores do PIB medidos em dólares.

Perspectivas: os próximos passos

As projeções atuais indicam que a diferença entre Taiwan e Coreia do Sul provavelmente aumentará em um futuro próximo. Taiwan está a caminho de alcançar a marca simbólica de US$ 40 mil em PIB per capita antes da Coreia do Sul. A Direção-Geral de Orçamento, Contabilidade e Estatísticas de Taiwan projeta que o país chegue a US$ 40.921 em 2026. Algumas previsões apontam que, até 2030, Taiwan entrará na faixa dos US$ 50 mil.

Já a Coreia do Sul deve alcançar a marca de US$ 40 mil mais tarde, possivelmente por volta de 2028 ou depois, caso a moeda continue fraca. Inicialmente, o FMI previa que o país chegaria a esse patamar em 2027, mas depois adiou essa previsão. Esse atraso ressalta os desafios que o país enfrenta para recuperar um ritmo robusto de crescimento.

Park Jung-woo, economista da Nomura Securities, fez uma avaliação cautelosa das taxas de crescimento potencial. Segundo ele, estima-se que o potencial de crescimento econômico da Coreia do Sul esteja abaixo de 2%, enquanto o de Taiwan deve superar 3%. Se essas projeções se confirmarem, a diferença de renda entre os dois países continuará aumentando.

"A inversão do PIB per capita reflete, em grande medida, a desvalorização do won e algumas distorções relacionadas aos semicondutores, portanto não é necessário interpretá-la de forma excessivamente pessimista. Ainda assim, a Coreia precisa analisar de perto as políticas de apoio e as estratégias de investimento empresarial por trás do impulso recente de Taiwan e considerar como adotá-las como referência."

— Joo Won, vice-diretor de pesquisa econômica do Instituto de Pesquisa Hyundai

Além dos números: contexto e nuances

Embora os rankings de PIB per capita sejam um indicador importante da saúde econômica, especialistas alertam que eles não devem ser vistos como a única medida de prosperidade ou padrão de vida. O PIB per capita é uma média que pode ocultar desigualdades de renda e não leva em conta o custo de vida local nem a inflação.

Curiosamente, apesar do PIB per capita mais alto de Taiwan, os salários médios na Coreia do Sul e no Japão continuam maiores que na ilha. Isso sugere que, embora a economia taiwanesa esteja gerando enorme riqueza, especialmente no setor de tecnologia, sua distribuição pode ser diferente. Nick Marro, da Economist Intelligence Unit, observou que a remuneração em Taiwan ainda é relativamente baixa em comparação com o restante da região, o que afeta a atração e a retenção de profissionais internacionais.

Além disso, o tamanho da população continua sendo um fator matemático decisivo nos rankings per capita. A Coreia do Sul tem cerca de 51,7 milhões de habitantes, mais que o dobro dos 23,4 milhões de Taiwan. Esse denominador maior coloca a Coreia do Sul em desvantagem estrutural nos cálculos per capita, mesmo que sua economia seja maior em termos absolutos. O PIB nominal total da Coreia do Sul ainda é quase o dobro do de Taiwan.

Moradores de Taiwan também observaram que os benefícios do boom dos semicondutores talvez não sejam sentidos igualmente por toda a sociedade. Alguns observadores apontam que, embora o setor de tecnologia esteja prosperando, o setor de serviços e os salários médios não acompanharam a inflação, o que gera uma sensação de desenvolvimento desequilibrado. Da mesma forma, os desafios da Coreia do Sul não são intransponíveis, e o país mantém importantes pontos fortes industriais e uma força de trabalho altamente qualificada.

Em resumo

A ultrapassagem da Coreia do Sul por Taiwan em PIB per capita é um marco que sinaliza a crescente importância dos setores de semicondutores e IA na economia global. O episódio destaca como Taiwan aproveitou sua posição na cadeia de suprimentos de tecnologia para acumular riqueza rapidamente. Para a Coreia do Sul, a mudança serve de alerta sobre as vulnerabilidades de seu atual modelo econômico e o impacto das oscilações cambiais.

• Taiwan superou a Coreia do Sul em PIB per capita pela primeira vez desde 2003, com cerca de US$ 38.066, ante US$ 37.430 da Coreia do Sul.
• A mudança é impulsionada pelas exportações recordes de semicondutores de Taiwan e pelo boom do setor de IA, em contraste com a desaceleração do crescimento sul-coreano e a fraqueza de sua moeda.
• As exportações de Taiwan cresceram quase 35%, superando com folga o crescimento das exportações da Coreia do Sul.
• O won se desvalorizou mais de 4%, reduzindo o valor em dólares da produção econômica da Coreia do Sul.
• Projeta-se que Taiwan ultrapasse a barreira de US$ 40 mil em PIB per capita em 2026, antes da Coreia do Sul.
• Apesar da liderança no PIB, os salários médios na Coreia do Sul continuam maiores que em Taiwan, o que indica diferenças na distribuição da riqueza.