Expurgo anticorrupção atinge gigantes da defesa chinesa, enquanto SIPRI registra queda de 10% na receita

Expurgo colide com boom global de armamentos

As maiores empresas de defesa da China tropeçaram em um ano em que o setor global de armamentos bateu recorde de receita. Dados recentes do Instituto Internacional de Pesquisa para a Paz de Estocolmo (SIPRI) mostram que a receita das principais empresas militares chinesas caiu cerca de 10%, enquanto as 100 maiores fabricantes de armas do mundo cresceram 5,9%, alcançando o recorde de 679 bilhões de dólares. Essa divergência reflete uma campanha anticorrupção interna que desacelerou a aprovação de contratos e as entregas, enquanto a demanda em outras partes do mundo disparou em razão das guerras na Ucrânia e em Gaza e do fortalecimento militar em diversas regiões.

O expurgo avançou profundamente pelo Exército de Libertação Popular (ELP) após anos de escrutínio no âmbito da campanha anticorrupção do presidente Xi Jinping. A Força de Foguetes, que opera mísseis balísticos, de cruzeiro e hipersônicos, tornou-se um dos focos em 2023. Em outubro, oito generais de alta patente foram expulsos do Partido Comunista sob acusações de corrupção, entre eles He Weidong, o segundo general mais importante do país, que integrava a Comissão Militar Central. Investigações e mudanças de pessoal levaram a revisões em toda a cadeia de compras e introduziram novas camadas de supervisão, que suspenderam acordos e adiaram cronogramas.

Os efeitos aparecem nos rankings regionais. Enquanto as empresas japonesas de armamentos cresceram cerca de 40%, as alemãs avançaram 36% e as dos Estados Unidos cresceram 3,8%, a queda da China foi suficiente para fazer da Ásia e Oceania a única região em que as principais empresas registraram redução de receita. O quadro chama atenção porque o orçamento de defesa chinês cresce há três décadas. A queda não indica um colapso da demanda. Ela aponta para processos interrompidos, burocracia mais lenta e aceitação tardia de equipamentos em meio a uma campanha para combater a corrupção nas Forças Armadas e entre seus fornecedores.

O que os números mostram e por que importam

O ranking do SIPRI reúne as maiores fabricantes globais de armas e prestadoras de serviços militares, abrangendo desde aeronaves e mísseis até navios de guerra e equipamentos eletrônicos para o campo de batalha. Na avaliação mais recente, a receita combinada das 100 maiores empresas chegou a 679 bilhões de dólares. Em contrapartida, as oito empresas chinesas da lista registraram uma queda de cerca de 10% na receita combinada, para aproximadamente 88,3 bilhões de dólares. Em um mercado impulsionado por pedidos relacionados a conflitos em curso e à reposição de estoques, a queda de dois dígitos de um grande produtor se destaca.

As perdas de receita chinesas ocorreram apesar da modernização contínua e do aumento dos orçamentos. A razão é o momento em que as receitas são contabilizadas. Contratos submetidos a revisão ou renegociação só são reconhecidos como vendas quando as entregas ou etapas previstas são concluídas. Se as auditorias se ampliam, a tolerância ao risco diminui e os gestores passam a exigir mais documentação, os programas podem atrasar um trimestre ou mais. Esse efeito se acumula em todo o portfólio, reduzindo a receita divulgada e enfraquecendo o fluxo de caixa, mesmo que a demanda futura permaneça intacta.

Quais empresas foram mais afetadas

A análise do SIPRI destaca quedas na Aviation Industry Corporation of China (AVIC), a maior fabricante de armamentos do país; na China North Industries Group Corporation, amplamente conhecida como Norinco, uma importante fornecedora de sistemas terrestres; e na China Aerospace Science and Technology Corporation (CASC), desenvolvedora fundamental de mísseis e sistemas espaciais. A Norinco registrou a queda mais acentuada, de cerca de 31%, para 14 bilhões de dólares. As entregas de aeronaves militares da AVIC desaceleraram. A CASC enfrentou atrasos em projetos e maior escrutínio após mudanças na liderança.

As interrupções na Norinco e na CASC

A queda da Norinco acompanha um ano de turbulência interna. A destituição do presidente do conselho e do chefe de sua divisão militar durante uma investigação anticorrupção levou o governo a revisar contratos, adiá-los e cancelá-los. Essas revisões repercutem na extensa rede de fornecedores da empresa, que inclui veículos blindados, sistemas de artilharia, foguetes e munições. Mesmo uma breve suspensão na execução dos contratos pode transferir o reconhecimento da receita para o ano seguinte, ampliando o impacto quando vários programas são afetados ao mesmo tempo.

A CASC, responsável por uma grande parcela dos trabalhos chineses com mísseis e sistemas espaciais, também passou por mudanças em cargos de alto escalão nos últimos anos e enfrentou atrasos em programas. Quando a rotatividade na liderança se combina com uma supervisão mais rigorosa das aquisições, os órgãos responsáveis costumam reavaliar requisitos, documentação e protocolos de testes. Em um portfólio que inclui sistemas balísticos, de cruzeiro e hipersônicos, isso pode significar o adiamento de testes ou a ampliação dos intervalos entre entregas para atender a novos critérios de conformidade.

Aviação e construção naval avançam, mas em ritmo mais moderado

A AVIC, que reúne grandes fábricas de aeronaves em Chengdu, Xi'an e Shenyang, havia ampliado a produção em lotes em 2023, enquanto o ELP substituía plataformas mais antigas. No ano seguinte, segundo os dados divulgados pelo SIPRI, as entregas desaceleraram em meio ao endurecimento da supervisão. Os programas de aeronaves são complexos. A certificação atrasada de um fornecedor de subsistemas pode paralisar lotes inteiros e transferir a receita para trimestres posteriores, mesmo quando as linhas de montagem estão a pleno vapor.

A construção naval militar da China, concentrada na China State Shipbuilding Corporation, tem sido um destaque nos últimos anos, e a Marinha do ELP continua incorporando novos navios de combate de superfície e o avançado porta-aviões Fujian. A expansão da frota continua sendo uma prioridade, mas qualquer pausa nas aprovações finais ou nos testes de aceitação durante um ciclo de revisão pode alterar o momento em que os estaleiros registram etapas do trabalho e os fornecedores recebem. Isso afeta a receita total, mesmo que a produção nos estaleiros pareça estável.

Como um expurgo anticorrupção desacelera as aquisições

O sistema de aquisição militar da China é centralizado sob a Comissão Militar Central, e o Departamento de Desenvolvimento de Equipamentos é responsável pelas principais compras. Uma investigação de corrupção no topo desse sistema gera entraves em todos os níveis. Quando oficiais de alta patente ou executivos são investigados, suas assinaturas em contratos anteriores, dispensas de exigências e aprovações de testes são reavaliadas. Novas aprovações ficam suspensas até que sejam nomeados substitutos e as equipes verifiquem a conformidade com as novas diretrizes.

Esse processo atrasa o ciclo de vida de um contrato típico. Os programas podem exigir uma nova licitação ou uma análise complementar das contratadas principais e dos principais fornecedores subcontratados. A redação dos contratos é revisada para incluir cláusulas anticorrupção mais rigorosas e critérios mais estritos para os pagamentos. Os auditores exigem documentação mais detalhada das estruturas de custos e dos cronogramas de entrega. Os responsáveis pela gestão de riscos estabelecem limites menores para tolerar atrasos ou problemas de qualidade. Cada etapa busca prevenir abusos, mas o efeito acumulado é postergar receitas e entregas.

Do ponto de vista financeiro, a desaceleração dos processos de aceitação e dos pagamentos por etapas pode pressionar o fluxo de caixa das grandes empresas e de seus fornecedores. Os subcontratados frequentemente dependem de pagamentos pontuais para financiar materiais, mão de obra e testes. Se as revisões retêm os recursos, as empresas podem adiar investimentos em novas ferramentas ou reduzir horas extras, o que desacelera ainda mais a produção. Equipes de engenharia podem ser desviadas de tarefas de desenvolvimento para preparar respostas às auditorias, atrasando melhorias e inovações que sustentam a competitividade de longo prazo.

Turbulência na Força de Foguetes e cronogramas de armas avançadas

A Força de Foguetes está no centro da estratégia chinesa de dissuasão e de condução de guerras. Ela opera mísseis balísticos de médio e alcance intermediário, mísseis balísticos antinavio e veículos planadores hipersônicos em desenvolvimento. Pesquisadores do SIPRI alertam que as perturbações nessa unidade, combinadas às revisões de fornecedores, podem expor atrasos nos cronogramas de sistemas avançados. O risco não diz respeito apenas à tecnologia. Também envolve o ritmo dos testes, da certificação e da aceitação, que dependem de uma liderança estável e de processos de aquisição previsíveis.

O ELP estabeleceu metas para a modernização, incluindo o objetivo de ter capacidades essenciais e prontidão para o combate em 2027, centenário da força que o antecedeu, o Exército Vermelho. Uma pausa nas aquisições pode adiar testes, desacelerar as entregas às unidades operacionais e complicar os programas de treinamento. Os orçamentos continuam crescendo, mas a previsibilidade dos cronogramas é importante quando as forças planejam incorporar sistemas complexos que exigem novas táticas, logística e rotinas de manutenção.

Por que concorrentes globais crescem enquanto a China estagnou

A desaceleração da China ocorreu em um ano de aceleração para outros produtores. As empresas japonesas de defesa cresceram cerca de 40%, impulsionadas por uma mudança de política que abriu mais espaço para exportar determinados equipamentos letais e por um esforço maior para ampliar a base industrial de defesa do país. Cinco empresas sediadas no Japão que aparecem no ranking do SIPRI elevaram a receita combinada com armamentos para aproximadamente 13,3 bilhões de dólares. Na Europa, as empresas alemãs avançaram 36%, com a entrada de pedidos ligados ao apoio à Ucrânia e aos planos nacionais de rearmamento.

As empresas dos Estados Unidos aumentaram suas receitas em 3,8%, impulsionadas por pedidos para recompor estoques e contratos plurianuais. Mesmo quando o crescimento da receita parece modesto, grandes carteiras de pedidos e a demanda constante por munições, sistemas de defesa aérea e veículos blindados sustentam a continuidade das contratações e dos investimentos de capital. A Ásia e a Oceania teriam crescido como um todo se não fosse a queda da China, enquanto diversos produtores da região se beneficiaram de orçamentos internos mais robustos e da demanda por exportações.

O que isso significa para a segurança regional e a concorrência industrial

A China ainda mantém as maiores frotas navais e de guarda costeira do mundo e incorporou diversas capacidades avançadas, incluindo novos porta-aviões, sistemas hipersônicos e um arsenal crescente de drones aéreos e marítimos. A queda na receita não apaga essas conquistas. A questão central é se os atrasos nas contratadas principais e em seus fornecedores vão desacelerar o ritmo de entrega de equipamentos às novas unidades nos próximos um ou dois anos. Se os cronogramas se estenderem, concorrentes que correm para ampliar sua capacidade poderão avançar em tecnologias específicas e nos mercados de exportação.

Para os fornecedores do ecossistema de defesa chinês, uma supervisão mais rigorosa eleva os custos de conformidade e torna a transparência nos preços e no controle de qualidade ainda mais importante. Pesquisadores do SIPRI esperam que as aquisições continuem sob controles mais rígidos, com custos maiores e cronogramas mais moderados para alguns programas. Essa abordagem pode tornar os processos mais íntegros, mas as empresas precisarão administrar os ciclos de caixa e a saúde dos subcontratados para evitar desacelerações em cadeia na produção.

Cenários a acompanhar até 2027

Alguns sinais indicarão se a queda é temporária ou marca o início de um período mais longo de receita reduzida. Se as investigações forem encerradas e as equipes de liderança se estabilizarem, a concessão de contratos à AVIC, à Norinco e à CASC deverá acelerar. Acompanhar novos lotes de produção de aeronaves de combate, sistemas de artilharia e mísseis, além das cerimônias de aceitação de grandes plataformas, permitirá avaliar se os cronogramas estão se normalizando.

Outro indicador é o ritmo de testes da Força de Foguetes. Testes de voo regulares e a entrada em serviço de novas variantes sugerem que as aquisições e certificações estão em dia. A atividade nos estaleiros e os testes no mar indicarão se os programas navais estão cumprindo suas metas. No âmbito das políticas, eventuais mudanças adicionais nas regras de aquisição ou na supervisão do Departamento de Desenvolvimento de Equipamentos também influenciarão a rapidez com que o setor consegue transformar o aumento dos orçamentos em receita contabilizada.

Principais pontos

• O SIPRI registra queda de 10% na receita das principais empresas militares chinesas, enquanto as vendas globais de armamentos alcançam o recorde de 679 bilhões de dólares.
• Investigações anticorrupção suspenderam ou cancelaram contratos em 2024, após a Força de Foguetes e comandantes de alta patente entrarem na mira das apurações.
• A Norinco sofreu o maior impacto, com queda de cerca de 31%, para 14 bilhões de dólares; AVIC e CASC também enfrentaram desaceleração nas entregas e atrasos em projetos.
• A queda da China fez da Ásia e Oceania a única região do ranking do SIPRI com redução na receita das principais empresas de armamentos.
• As empresas japonesas cresceram cerca de 40%, as alemãs, 36%, e as dos Estados Unidos, 3,8%, impulsionadas pela demanda decorrente das guerras e pelo rearmamento.
• Pesquisadores do SIPRI alertam que os cronogramas de programas avançados de mísseis, aeroespaciais e cibernéticos podem se estender, aumentando a incerteza antes da meta do ELP para 2027.
• Os orçamentos da China continuam crescendo, mas a supervisão mais rígida provavelmente implicará custos maiores, controles mais severos e um ritmo de modernização mais moderado.
• Entre os principais indicadores a acompanhar estão novos contratos, a atividade de testes da Força de Foguetes e as etapas de aceitação de aeronaves, mísseis e plataformas navais.