Do choque da Ant ao protagonismo em IA
Há quatro anos, a Alibaba parecia um alerta sobre os riscos do setor. Pequim suspendeu a oferta pública inicial da Ant Group em 2020. Pouco depois, os órgãos reguladores aplicaram à Alibaba uma multa antitruste de 2,8 bilhões de dólares. Mais de 400 bilhões de dólares em valor de mercado evaporaram enquanto a empresa enfrentava investigações, mudanças na gestão e o silêncio público de seu célebre fundador, Jack Ma. Concorrentes aproveitaram a oportunidade na China e no exterior. Analistas questionavam se a antiga campeã dos serviços de internet chineses conseguiria recuperar o ritmo.
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O cenário se inverteu. Em 2025, a Alibaba registrou o maior crescimento de receita em mais de um ano. As vendas subiram 8 por cento, para 280,2 bilhões de yuans no trimestre encerrado em dezembro. A receita da nuvem, que abriga projetos de IA e oferece capacidade de computação a clientes externos, avançou 13 por cento, para cerca de 4,3 bilhões de dólares. A receita do comércio internacional disparou 32 por cento em plataformas como AliExpress e Trendyol. As ações saltaram após a divulgação dos resultados, e a Alibaba recuperou quase 100 bilhões de dólares em valor de mercado neste ano, embora ainda esteja abaixo do pico anterior à repressão regulatória.
Por trás dos números está uma mudança estratégica decisiva. O presidente do conselho, Joe Tsai, e o CEO, Eddie Wu, redirecionaram as equipes para o comércio eletrônico e reforçaram os investimentos em inteligência artificial. Eles colocaram a IA no centro da divisão de nuvem, adotaram uma família de modelos de código aberto que desenvolvedores podem usar e adaptar e disseminaram uma mentalidade de startup por toda a empresa. Com Pequim sinalizando apoio a empresas privadas de tecnologia que desenvolvem capacidades nacionais, a Alibaba se posicionou na linha de frente do esforço chinês para liderar em IA até 2030.
O que mudou dentro da Alibaba
Dentro da empresa, um plano de ação simples ganhou força. Eddie Wu pediu às equipes que pensassem como uma startup e definiu duas prioridades centrais. A primeira é o usuário em primeiro lugar. A segunda é impulsionada pela IA. Wu e Tsai simplificaram as prioridades, reduziram projetos paralelos dispersos e direcionaram recursos para os negócios que poderiam crescer com dados e capacidade de computação.
Uma reestruturação radical e uma nova liderança
Em 2023, a Alibaba realizou uma das maiores reestruturações de sua história. A empresa foi dividida em grupos de negócios separados para comércio eletrônico, inteligência em nuvem, varejo global, logística, serviços locais e entretenimento. A medida deu mais autonomia e responsabilidade a cada unidade. Wu assumiu o cargo de CEO e Tsai voltou à presidência do conselho, formando uma dupla com raízes profundas na empresa. Mais tarde, a Alibaba abandonou os planos de separar a divisão de nuvem depois que novas restrições à exportação de chips tornaram as perspectivas incertas e, em vez disso, manteve a nuvem no centro de sua estratégia.
Essa reorganização preparou o terreno para a próxima fase. Jack Ma reapareceu em 2025, em uma reunião de grande repercussão presidida pelo presidente Xi Jinping, um sinal visível de que as relações com o Estado haviam melhorado. O episódio foi importante porque a confiança dos clientes havia sido abalada durante a repressão regulatória, e garantias da alta liderança podem ajudar a reconquistar negócios.
De volta às origens do varejo online
A gestão também voltou a atenção para o motor de crescimento original da Alibaba: o varejo online doméstico. Taobao e Tmall concentraram esforços em preços mais baixos, controle de qualidade e compras por vídeo ao vivo, enquanto rivais como PDD e ByteDance conquistavam participação de mercado. O Singles Day, o enorme festival de compras de novembro, voltou a servir como campo de testes para novas ferramentas de IA que ajudam os comerciantes a criar páginas de produtos, direcionar promoções e gerenciar o atendimento em larga escala.
Fora da China, a empresa apostou no AliExpress e na Trendyol, com sede na Turquia, para aproveitar o crescimento do comércio transfronteiriço. O comércio internacional tem sido um destaque, com crescimento de dois dígitos, enquanto a inflação e a valorização do dólar remodelavam a demanda dos consumidores em muitos mercados.
Aposta total da empresa em IA
A Alibaba investe em IA há anos, inclusive em modelos fundamentais e chips personalizados durante a pandemia de Covid-19. O lançamento do ChatGPT, no fim de 2022, levou a gestão a acelerar os esforços. Eddie Wu disse aos investidores neste ano que a Alibaba gastará mais em infraestrutura de IA nos próximos três anos do que gastou na década anterior e que a inteligência artificial geral (AGI) agora está no centro de sua missão. Como Wu afirmou em uma teleconferência recente:
