Por que a Coreia do Sul perderá 2.400 milionários em 2025 e para onde eles estão indo

Êxodo recorde de riqueza da Coreia do Sul ganha força

A Coreia do Sul vive uma aceleração recorde na transferência de patrimônio privado para o exterior. Estima-se que 2.400 milionários emigrem em 2025, seis vezes mais do que há três anos. Em pesquisas sobre migração de riqueza, essas pessoas são definidas como indivíduos com mais de 1 milhão de dólares em ativos investíveis que se mudam e residem em outro país por pelo menos seis meses. Suas decisões já estão remodelando a posição do país nos mapas globais de riqueza e alimentando o debate sobre política tributária, competitividade empresarial e crescimento de longo prazo.

Os efeitos imediatos já são visíveis. Seul caiu cinco posições, para o 24º lugar, no ranking mais recente das cidades com mais milionários, a maior queda entre os principais centros globais. As saídas previstas equivalem a cerca de 15,2 bilhões de dólares em ativos transferidos para o exterior, uma quantia significativa que pode reduzir os investimentos internos, as doações filantrópicas e o capital de risco para novos empreendimentos. A dimensão dessa tendência contrasta com a prosperidade geral da Coreia do Sul. O país tinha cerca de 1,3 milhão de milionários em 2024, ocupando o 10º lugar no mundo, enquanto havia aproximadamente 60 milhões de milionários no planeta, com uma fortuna estimada em 226,47 trilhões de dólares.

A Coreia do Sul não está sozinha. A migração de riqueza deve atingir um recorde histórico mundial em 2025, com a previsão de que 142 mil milionários se mudem para outros países. Os Emirados Árabes Unidos devem liderar as entradas líquidas, enquanto países como Reino Unido, China, Índia e Coreia do Sul estão entre os que terão as maiores saídas líquidas. No caso sul-coreano, os motivos são claros: impostos elevados sobre heranças e doações, preocupação com os rumos políticos e econômicos e preferências de estilo de vida que incluem opções educacionais, segurança pessoal, privacidade e uma carga tributária menor. O movimento até ganhou um nome coloquial no país: Tal Joseon (fuga de Joseon), expressão que resume a sensação de que é preciso partir entre aqueles que têm condições de fazê-lo.

O que leva os coreanos ricos a se mudar

A tributação está no centro da maioria das decisões de mudança. O imposto sobre heranças da Coreia do Sul começa em 10% para patrimônios inferiores a 100 milhões de won (cerca de 68 mil dólares) e chega a 50% para patrimônios superiores a 3 bilhões de won. Quando a pessoa falecida era acionista majoritária de uma empresa listada, a alíquota efetiva pode chegar a 60% após a aplicação de adicionais por participação de controle e das regras de avaliação. A alíquota máxima do imposto de renda é de 45%, e também há impostos sobre doações. Em contrapartida, muitos destinos preferidos não cobram impostos sobre heranças ou doações, ou oferecem isenções claras e de longo prazo para novos residentes. Vários países membros da OCDE não têm imposto sobre heranças, o que reforça a atratividade dessas jurisdições para famílias que planejam transferências de patrimônio entre gerações.

Consultores que atendem clientes de alto patrimônio dizem que o planejamento sucessório está por trás de muitas conversas. Empresários temem os custos da sucessão ao transferir empresas familiares para a próxima geração. Fundadores de empresas listadas enfrentam métodos de avaliação que podem estabelecer uma base tributável elevada no momento da transferência, enquanto proprietários de empresas privadas muitas vezes não sabem como será o fluxo de caixa futuro, o que dificulta pagar grandes contas tributárias sem vender ativos. Em alguns casos, os proprietários vendem suas empresas a fundos de private equity, obtêm liquidez e depois criam escritórios familiares em jurisdições com regras mais favoráveis à preservação do patrimônio.

Como os impostos sobre heranças influenciam as decisões familiares

Mudanças recentes de pessoas de alto perfil mostram como os impostos influenciam as estratégias. Alguns coreanos ricos transferiram sua residência para Singapura, onde heranças e doações não são tributadas e a renda de dividendos não é tributada no âmbito pessoal. Segundo relatos, o número de pessoas ricas que mudaram de nacionalidade para a de Singapura quase dobrou em um ano. Outros se mudaram para os Emirados Árabes Unidos, que não cobram impostos sobre heranças ou doações nem imposto de renda pessoal, além de oferecerem opções de visto para investidores que permitem residência de longo prazo. Advogados alertam que voltar à Coreia do Sul cedo demais pode levar a cobranças adicionais caso haja suspeita de evasão fiscal; por isso, muitas famílias ficam no exterior por cinco a dez anos antes de retornar. Esse prazo faz parte de um plano mais amplo, que inclui transferências de ativos, estruturas fiduciárias e escolhas educacionais para os filhos.

Há também motivos não relacionados a impostos. Os clientes mencionam a instabilidade política e a percepção de incerteza para os negócios. Querem diversificar geograficamente para se proteger de choques como reversões de políticas, mudanças regulatórias ou tensões de segurança regional. O estilo de vida também importa. O acesso a escolas internacionais, serviços de saúde confiáveis e um ambiente com foco em segurança costuma pesar na decisão das famílias sobre onde se estabelecer na próxima década.

Para onde vão e o que procuram

A escolha do destino reflete uma combinação de fatores tributários, regulatórios, de mobilidade e de estilo de vida. Para os coreanos que estão se mudando, alguns centros se destacam: Emirados Árabes Unidos, Singapura, Tailândia, Estados Unidos e partes da Europa, como Itália e Suíça. Cada um oferece incentivos distintos, desde imposto de renda zero até programas de residência previsíveis e comunidades internacionais consolidadas.

Emirados Árabes Unidos e Dubai

Os Emirados Árabes Unidos são o principal polo de atração de milionários do mundo. As projeções apontam para uma entrada líquida recorde de 6.700 em 2024, que deve subir para cerca de 9.800 em 2025. O apelo de Dubai é direto. A cidade oferece imposto de renda pessoal zero, não cobra impostos sobre heranças ou doações, tem opções de residência favoráveis a investidores e conta com um ecossistema robusto de serviços bancários e financeiros. Dubai se tornou um importante centro para escritórios familiares que administram carteiras globais, com fortes conexões com Europa, África e Ásia. Para coreanos ricos que buscam proteção patrimonial, regras claras e direitos de residência transferíveis, Dubai oferece uma plataforma rápida e bem estruturada. A Arábia Saudita também vem ganhando espaço como destino no Golfo, com previsão de atrair cerca de 2.400 milionários em 2025, impulsionada por programas de investimento em grande escala e novos distritos financeiros.

Singapura continua sendo uma base importante

A entrada de milionários em Singapura deve diminuir em 2025 em comparação com os últimos anos, mas a cidade continua entre as bases mais confiáveis da Ásia para os ricos. As projeções indicam um ganho líquido de cerca de 1.600 milionários em 2025. A estabilidade, o rigoroso Estado de Direito, a ampla rede de tratados tributários e o sofisticado setor financeiro fazem da cidade um polo preferido para escritórios familiares e sedes regionais. Singapura não cobra impostos sobre heranças ou doações, e a renda pessoal de dividendos não é tributada. Para muitas famílias coreanas, o sistema educacional, a segurança e a proximidade de casa compensam o custo de vida mais alto e os impostos imobiliários, que aumentaram nos últimos anos. Bancos privados e gestores globais de patrimônio continuam expandindo suas operações na cidade, mantendo um ecossistema de escritórios familiares amplo e com boa liquidez.

Tailândia e Bangkok ganham atratividade

Bangkok está despontando como um refúgio seguro no Sudeste Asiático. Analistas esperam a chegada de cerca de 450 milionários em 2025. A demanda vem de toda a região, incluindo famílias abastadas da China, do Vietnã e da Coreia do Sul. Entre os atrativos da Tailândia estão as escolas internacionais, a melhoria dos serviços financeiros e um mercado imobiliário de alto padrão dinâmico. Embora haja impostos pessoais, o custo de vida, a facilidade para aproveitar o estilo de vida local e as conexões regionais, especialmente com a Coreia e o Japão, fazem de Bangkok uma base prática para famílias que priorizam conforto e conveniência, além do acesso a investimentos.

Estados Unidos e Europa

Os Estados Unidos continuam sendo um grande polo de atração. As entradas líquidas foram estimadas em 3.800 em 2024 e devem chegar a cerca de 7.500 em 2025. Para empresários e investidores coreanos, o atrativo está no mercado de capitais profundo, na economia diversificada e nas comunidades da diáspora consolidadas em cidades como Los Angeles e Nova York. A Europa oferece vantagens específicas. O regime favorável da Itália para novos residentes, a tributação fixa de longa data aplicada em certos cantões da Suíça, as opções de residência por investimento de Portugal e da Grécia e os programas para investidores de Malta atraem famílias que buscam tanto mobilidade europeia quanto clareza tributária. Japão e Hong Kong também recuperaram força na Ásia, com previsões de algumas centenas de entradas líquidas em cada um, sustentadas por percepções de estabilidade e pela renovada confiança de investidores regionais.

Consequências para Seul e a economia sul-coreana

A notícia imediata é a queda de Seul para o 24º lugar no ranking de cidades por número de milionários. Alguns levantamentos também mostram que o número de milionários na cidade caiu de cerca de 97 mil em 2022 para aproximadamente 66 mil em 2023. Embora as definições e os métodos de medição possam variar conforme a fonte, a direção é compatível com uma tendência ampla de mudança para o exterior e com uma criação mais lenta de riqueza no país.

O que significa, na prática, uma saída líquida de 2.400 milionários? Em termos absolutos, é uma pequena parcela da população de 1,3 milhão de milionários do país. Ainda assim, o impacto pode ser desproporcional, porque essas pessoas muitas vezes são proprietárias e financiadoras de empresas em crescimento, apoiam iniciativas filantrópicas ou atuam como principais investidores em startups em estágio inicial. Suas decisões podem transferir capital de risco para o exterior ou levar equipes inteiras de escritórios familiares para cidades concorrentes. No mercado imobiliário, menos transações no segmento de alto padrão podem reduzir a liquidez e a visibilidade de novos empreendimentos. No setor financeiro, a redução de contratos para gestores de ativos e prestadores de serviços locais pode enfraquecer o ecossistema de gestão de patrimônio.

A economia em geral também enfrenta pressões estruturais não relacionadas à migração. A dívida das famílias é alta, o mercado imobiliário esfriou em alguns segmentos e a economia lida com um rápido envelhecimento da população. Uma onda de saída de patrimônio pode ampliar essas pressões ao reduzir, ainda que marginalmente, a disposição para investir no país. Formuladores de políticas públicas se preocupam com o sinal enviado a empresários que planejam expandir seus negócios ou abrir o capital em bolsas locais.

Como os ricos estruturam a mudança e protegem seus ativos

A mudança raramente acontece de uma só vez. Trata-se de um plano estruturado que abrange direitos de residência, governança familiar, participação em empresas e alocação de carteiras. A maioria das famílias avalia diversas opções de residência, de vistos para investidores a autorizações para empreendedores e programas de longo prazo para atrair talentos. As decisões sobre serviços bancários e custódia de ativos vêm depois da escolha da residência. As famílias muitas vezes criam escritórios familiares, contratam profissionais de investimento e administram carteiras globais a partir de um ou dois centros. Educação e apoio linguístico para os filhos, redes de serviços de saúde e segurança local completam a lista.

Diversificar os países de residência como estratégia patrimonial

Um número crescente de famílias ricas considera a residência parte da composição da carteira de investimentos. Elas diversificam os países onde residem para proteger os ativos e preservar a mobilidade em períodos de choques geopolíticos. Os imóveis costumam servir de base para esse plano. Propriedades em cidades importantes funcionam tanto como bases para o estilo de vida quanto como pontos de apoio jurídicos. Consultores apontam três critérios que orientam essas escolhas: estabilidade, acessibilidade e eficiência tributária. Estabilidade significa instituições sólidas e regras previsíveis. Acessibilidade diz respeito aos programas de residência e à facilidade para fazer negócios. Eficiência tributária abrange os impostos pessoais sobre renda, ganhos de capital, heranças e doações, além do tratamento dado à renda proveniente do exterior.

Jurisdições que se saem bem nesses critérios, como Dubai, Singapura, Suíça, Itália e partes do Caribe, tornaram-se nós estratégicos na estrutura global de patrimônio. Escritórios familiares se expandem onde as regras são claras e os custos correspondem à qualidade dos serviços. Para as famílias coreanas, isso muitas vezes significa manter as operações empresariais na Coreia e, ao mesmo tempo, deixar parte do patrimônio familiar e os planos educacionais da próxima geração no exterior. Essa estratégia protege contra riscos de mudanças nas políticas sem romper os vínculos com os mercados locais.

Mudanças nas políticas podem frear o êxodo?

O debate sobre políticas públicas está se intensificando. Defensores de reformas dizem que a estrutura sul-coreana de impostos sobre heranças e doações destoa da adotada por economias concorrentes e desestimula a sucessão empresarial. Eles defendem alíquotas nominais menores, isenções mais generosas para transferências de empresas familiares e regras de avaliação mais simples para grandes participações acionárias. Outros alertam que cortes rápidos podem prejudicar o equilíbrio fiscal e aprofundar a desigualdade. Preferem medidas de alívio direcionadas à sucessão, preservando a tributação progressiva de grandes patrimônios e doações.

Exemplos recentes no exterior mostram a rapidez com que pessoas ricas podem reagir a mudanças nas políticas. O Reino Unido encerrou o regime tributário para residentes não domiciliados, uma regra de longa data que permitia a residentes estrangeiros proteger do imposto a renda e os ganhos obtidos no exterior, desde que não fossem remetidos ao país. A mudança coincidiu com previsões de uma saída líquida recorde de milionários do Reino Unido em 2025. Charlie Sosna, advogado do escritório Mishcon de Reya que assessora clientes ricos em mudanças de residência, afirmou que os formuladores de políticas em Londres avaliaram mal o risco de uma fuga repentina de riqueza.

O governo confiava demais na ideia de que os ricos do mundo inteiro gostavam tanto de Londres que não iriam embora.

Na Coreia do Sul, economistas alertam que, sem ajustes, as saídas podem continuar, à medida que famílias mais jovens e ricas se tornam mais móveis e mais à vontade para operar além das fronteiras. Algumas medidas práticas poderiam ajudar. Regras mais claras para a sucessão de empresas familiares, incentivos por prazo determinado para manter escritórios familiares no país e um tratamento tributário pessoal mais previsível para residentes de longo prazo podem aumentar a confiança. Opções de visto que atraiam fundadores estrangeiros e altos executivos do setor financeiro reforçariam a posição de Seul como centro financeiro regional, mesmo que parte do patrimônio local continue sendo administrada no exterior.

Além da elite, os jovens adotam uma vida mais frugal

Enquanto os ricos buscam mobilidade global, uma realidade diferente se desenrola entre muitos jovens coreanos. Uma cultura de vida frugal está se disseminando entre pessoas na faixa dos 20 e 30 anos. Pesquisas indicam que uma parcela significativa afirma ter reduzido os gastos não essenciais nos últimos meses. Estudantes dizem que economizar nas refeições, andar de metrô e comprar produtos de segunda mão se tornou algo comum. A mudança reflete a pressão dos altos custos de moradia, do crescimento mais lento dos salários e de um mercado de trabalho em que muitos recém-formados começam em empregos temporários ou por contrato.

Essas narrativas paralelas, a saída da elite e os orçamentos domésticos mais enxutos, refletem uma preocupação comum: a busca por segurança em um ciclo incerto. Para formuladores de políticas públicas e líderes empresariais, reverter o pessimismo e garantir investimentos de longo prazo exigirá medidas que aumentem a confiança tanto entre os mais ricos quanto entre os menos abastados.

Principais pontos

• Espera-se que cerca de 2.400 milionários da Coreia do Sul emigrem em 2025, seis vezes mais do que há três anos.
• A saída projetada corresponde a aproximadamente 15,2 bilhões de dólares em ativos transferidos para o exterior.
• Seul caiu cinco posições, para o 24º lugar entre as cidades do mundo por número de milionários, refletindo a mudança na distribuição da riqueza e no sentimento dos investidores.
• Impostos elevados sobre heranças e doações, incerteza política e preferências de estilo de vida são os principais motivos citados pelos emigrantes.
• Emirados Árabes Unidos, Singapura, Tailândia, Estados Unidos e partes da Europa são os principais destinos dos milionários coreanos.
• Espera-se que a migração global de riqueza alcance o recorde de 142 mil milionários mudando de país em 2025.
• Economistas alertam que, sem reformas tributárias e sucessórias direcionadas, as saídas provavelmente continuarão.
• Os jovens coreanos vêm adotando um estilo de vida mais frugal, o que evidencia pressões mais amplas sobre os custos e expectativas cautelosas em relação à economia.