Vietnã acelera criação de centros financeiros internacionais em Ho Chi Minh e Danang

Por dentro do plano do Vietnã para criar um centro financeiro voltado ao mercado global

Em um trecho de praia de areia branca de Danang, um terreno vazio dá para uma baía que os urbanistas imaginam como futuro endereço das finanças globais. A sete quilômetros dali, outro local oferece vistas amplas que lembram a baía de San Francisco. Os planos locais incluem até a ideia de construir ilhas artificiais na baía de Danang, inspiradas nas Palm Islands de Dubai. Tudo isso reflete uma ambição que está saindo dos esboços e virando lei.

Em junho de 2025, a Assembleia Nacional do Vietnã aprovou uma resolução que cria um Centro Financeiro Internacional, com polos em Ho Chi Minh e Danang. A estrutura entra em vigor em 1º de setembro de 2025 e estabelece políticas especiais, governança e um conjunto de regras concebido para conectar o Vietnã aos mercados globais. O governo pretende incluir o país no Índice Global de Centros Financeiros (GFCI), buscando chegar à 75ª posição até 2035 e ao top 20 até 2045. O inglês será o idioma oficial de trabalho no centro. O modelo combina padrões globais com supervisão nacional.

O plano prevê obras concretas. Ho Chi Minh começará a construção em setembro de um complexo de US$ 7 bilhões, distribuído por 783 hectares entre o Distrito 1 e a Nova Área Urbana de Thu Thiem. Um núcleo de 9,2 hectares em Thu Thiem abrigará órgãos reguladores, entidades de supervisão e tribunais especializados. As autoridades querem iniciar as operações em 2025 e estimam que a construção do núcleo leve cerca de cinco anos. Danang realizará uma fase-piloto de 2025 a 2028 para testar produtos inovadores antes de uma implementação mais ampla.

Como funcionará o modelo de duas cidades

O Vietnã está adotando uma abordagem de um centro, dois destinos. Os dois polos operarão sob um modelo de gestão unificado, que inclui uma agência executiva e uma agência de supervisão. Um tribunal e um centro de arbitragem dedicados cuidarão de disputas. A resolução permite que o centro opere de acordo com práticas comuns internacionais, mesmo quando diferirem da legislação nacional vigente, respeitados os princípios jurídicos fundamentais e a segurança nacional. A proposta é oferecer um ambiente previsível para as finanças transfronteiriças, mantendo a supervisão do Estado.

O centro será aberto a bancos, corretoras de valores, gestoras de ativos, seguradoras, empresas de tecnologia financeira e diversos serviços de apoio. A adesão dará acesso a um ambiente jurídico e regulatório próprio dentro do Vietnã, com regras semelhantes às dos principais polos financeiros. As transações entre membros seguirão um regime cambial liberalizado. As operações com o restante da economia doméstica estarão sujeitas a mais restrições, para preservar a estabilidade financeira e manter clara a separação entre os dois ambientes.

Ho Chi Minh como âncora dos mercados de capitais

Ho Chi Minh, capital comercial do país e sede da Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HOSE), abrigará o principal polo. As obras abrangem a região central do bairro de Ben Thanh e Thu Thiem. O centro terá foco em serviços bancários, gestão de ativos, mercados de capitais, tecnologia financeira e negociação de derivativos. As autoridades também planejam novas bolsas de commodities e carbono. A cidade responde por cerca de um quarto do PIB nacional, e seu ecossistema financeiro já estabelecido lhe dá vantagem para atrair bancos, fundos e seguradoras globais.

Danang como laboratório de inovação

Danang será especializada em finanças verdes, serviços financeiros digitais e projetos-piloto controlados para criptoativos e outras atividades transfronteiriças. As autoridades locais delinearam um ambiente de testes que inclui um programa experimental para permitir que turistas paguem com stablecoins, sujeito a regras de Conheça Seu Cliente e de Prevenção à Lavagem de Dinheiro, além de um fundo de compensação para proteger usuários em caso de incidentes cibernéticos. A cidade litorânea está em um corredor estratégico, com aeroporto internacional e porto de águas profundas, e desenvolve um distrito financeiro central perto das ruas Vo Van Kiet e Vo Nguyen Giap. As ideias para construir ilhas artificiais na baía de Danang ainda são conceituais e dependeriam de avaliações ambientais e de engenharia.

O que as novas regras mudam para investidores e empresas

A resolução estabelece um conjunto de mudanças jurídicas que busca fazer o centro funcionar como uma zona offshore dentro de uma economia doméstica. Os membros poderão investir livremente com parceiros offshore e captar recursos de credores offshore por meio de procedimentos simplificados. Dentro do centro, as regras cambiais serão flexibilizadas e o uso de moeda estrangeira será permitido em muitas atividades. Não haverá limites à participação estrangeira em empresas constituídas no centro, e investidores estrangeiros poderão criar entidades sem as aprovações frequentemente exigidas em outras partes do país.

Os contratos entre membros poderão adotar legislação estrangeira, quando apropriado, e prever arbitragem. Um tribunal e um centro de arbitragem dedicados julgarão os casos, e os documentos oficiais serão emitidos em inglês e vietnamita. Ao mesmo tempo, as transações com entidades que não sejam membros no Vietnã estarão sujeitas a regras mais rigorosas sobre moeda estrangeira, limites de investimento e liquidação, a fim de evitar arbitragem regulatória. O modelo incorpora obrigações rigorosas de conformidade, incluindo padrões de KYC e AML.

Incentivos: impostos, terrenos, vistos e profissionais qualificados

Para atrair empresas âncora e profissionais qualificados, o Ministério das Finanças elaborou incentivos que incluem grandes reduções de impostos corporativos e benefícios fiscais para pessoas físicas. Novos projetos em setores prioritários poderão se qualificar para uma alíquota de 10% de imposto de renda corporativo por 30 anos, com até quatro anos de isenção total e redução de 50% por até nove anos adicionais. Projetos fora da lista de prioridades poderão se qualificar para uma alíquota de 15% por 15 anos, com até dois anos de isenção e redução de 50% por até quatro anos subsequentes. Para ter acesso aos incentivos, as empresas deverão contabilizar separadamente a renda obtida com projetos dentro do centro.

Gestores, especialistas, cientistas e outros profissionais altamente qualificados que trabalharem no centro terão isenção de imposto de renda da pessoa física sobre salários e remunerações até o fim de 2030. As políticas de imigração e trabalho foram concebidas para facilitar a mudança, com vistos de longa duração, caminhos para residência e cotas mais flexíveis para permissões de trabalho de profissionais qualificados. As políticas de uso do solo prometem prazos ampliados, acesso prioritário a terrenos disponíveis e regras mais claras sobre propriedade imobiliária para investidores estrangeiros. O inglês será o idioma oficial de trabalho, com o objetivo de reduzir dificuldades para equipes e prestadores de serviços transfronteiriços.

Prazos, locais e infraestrutura

Ho Chi Minh planeja iniciar as obras em setembro. A primeira fase terá como foco o núcleo de 9,2 hectares em Thu Thiem, que abrigará órgãos reguladores, entidades de supervisão e tribunais especializados. A área total cobre 783 hectares entre Ben Thanh e Thu Thiem. O investimento total é estimado em 172 trilhões de dong, aproximadamente US$ 7 bilhões. Cerca de 16 trilhões de dong estão reservados para os primeiros dois a três anos, incluindo 2 trilhões de dong do orçamento estatal para instalações governamentais. Espera-se que o restante venha de investidores estratégicos nacionais e estrangeiros.

Danang manterá um centro-piloto até 2028 para aperfeiçoar a regulação e a tecnologia antes de expandir as operações. A cidade está preparando áreas perto do litoral e do aeroporto, além de planejar infraestrutura digital, incluindo redes 5G e plataformas de blockchain para testar ativos digitais e casos de uso de tokens não fungíveis. A conexão com o aeroporto internacional e o porto é central para a proposta da cidade. Os urbanistas também destacam o fuso horário do Vietnã, que faz a ponte entre os horários de negociação dos principais mercados e pode complementar as atividades de grandes polos asiáticos.

Um comitê diretor intersetorial, liderado pelo primeiro-ministro, supervisiona a implementação. Um plano de ação distribui cerca de 50 tarefas entre 12 ministérios e autoridades locais, abrangendo a elaboração de leis, infraestrutura, recursos humanos e contato com investidores. A intenção é avançar rapidamente, manter regras consistentes nas duas cidades e fazer ajustes por meio de projetos-piloto quando necessário.

Concorrência com Singapura e Hong Kong

Singapura e Hong Kong dominam muitos serviços financeiros na Ásia e contam com mercados de capitais profundos, um Estado de Direito confiável e uma grande concentração de profissionais qualificados. Ho Chi Minh entrou no Índice Global de Centros Financeiros em 2024, na 105ª posição. Agora, o Vietnã pretende chegar à 75ª posição até 2035 e ao top 20 até 2045. Alcançar essas metas exigirá mercados de capitais maiores e mais líquidos, mais transparência e governança, sistemas confiáveis de compensação e liquidação, uma gama mais ampla de derivativos e maior alinhamento com padrões internacionais de contabilidade e prudenciais.

Os custos podem ser um diferencial. Espaços de escritório, mão de obra e serviços de tecnologia no Vietnã continuam mais baratos do que nos polos já estabelecidos. O governo aposta que regras claras, incentivos fiscais e uma oferta constante de profissionais qualificados podem compensar as vantagens dos concorrentes consolidados. O sucesso também dependerá da infraestrutura física e digital. Projetos como o Aeroporto Internacional de Long Thanh, perto de Ho Chi Minh, melhorias no transporte urbano e a expansão da banda larga pelo país fazem parte da agenda mais ampla. O Estado também precisará ampliar a base de investidores domésticos e incentivar uma participação institucional maior para sustentar a liquidez e a formação de preços.

Tecnologia financeira, ativos digitais e finanças verdes

O novo centro foi concebido como uma plataforma de lançamento para a tecnologia financeira. Os órgãos reguladores planejam ambientes de testes para serviços bancários digitais, KYC eletrônico, pagamentos e remessas transfronteiriças. Danang deverá sediar projetos-piloto de pagamentos com stablecoins por turistas e testes controlados de criptoativos, com exigências rigorosas de conformidade e um fundo de proteção aos usuários para casos de incidentes cibernéticos. As empresas estarão sujeitas a padrões internacionais de AML e KYC para reduzir riscos e se alinhar às práticas globais.

Os formuladores de políticas também veem o centro como um canal para atrair capital climático. Os planos para bolsas de commodities e carbono têm o objetivo de apoiar a formação de preços, a proteção contra riscos e o financiamento da transição energética. Títulos verdes e empréstimos vinculados à sustentabilidade poderão ser oferecidos no novo modelo. O governo quer que investidores internacionais vejam o Vietnã como uma base de baixo custo para operações na ASEAN em áreas como pagamentos digitais, inteligência artificial e aplicações de blockchain.

Benefícios e riscos para a economia em geral

Um centro financeiro internacional eficaz pode ajudar o Vietnã a diversificar sua economia para além da indústria e abrir novas fontes de crescimento. As empresas vietnamitas teriam melhor acesso a capital estrangeiro, gestão avançada de riscos e um contingente maior de especialistas financeiros. O projeto pode impulsionar a criação de empregos em direito, contabilidade, consultoria, dados, cibersegurança e serviços imobiliários. O turismo, o varejo e a hotelaria dos bairros próximos também poderiam se beneficiar indiretamente.

Os riscos são reais. Qualquer flexibilização dos controles de capital pode facilitar a lavagem de dinheiro e a arbitragem regulatória se a supervisão não acompanhar o ritmo. Um conjunto separado de regras dentro do centro pode desviar recursos do restante da economia caso a coordenação seja fraca. A especulação imobiliária pode elevar os custos de moradia nos bairros centrais. Grandes apostas em imóveis e ilhas artificiais envolvem riscos ambientais e financeiros. O Estado precisará de supervisão rigorosa, aplicação transparente das regras e gestão robusta de crises para manter a confiança.

Como as empresas podem participar

As empresas poderão se tornar membros do centro ao se registrar, obter uma licença ou receber reconhecimento da unidade administrativa, desde que atendam a critérios de solidez financeira e reputação. Entre os membros elegíveis estão bancos comerciais, corretoras de valores, gestoras de ativos, seguradoras, empresas de pagamentos, startups de tecnologia financeira, agências de classificação de risco e prestadores de serviços profissionais. Algumas instituições, como empresas financeiras da Fortune 500 ou grandes instituições financeiras nacionais, poderão ser admitidas por meio de reconhecimento.

Os membros, especialmente as entidades integralmente controladas por capital estrangeiro, poderão usar moeda estrangeira com mais liberdade e administrar contas offshore com maior flexibilidade. Para acessar os incentivos fiscais, deverão manter contas separadas para a renda gerada dentro do centro. As operações com entidades que não sejam membros no Vietnã estarão sujeitas a mais restrições cambiais e de investimento. Os contratos poderão escolher legislação estrangeira, quando permitido, e prever arbitragem para a resolução de disputas. O inglês será o idioma oficial de trabalho para documentos e normas internas. Para consultar a resolução oficial e as atualizações, acesse o portal do governo nesta página.

Em resumo

• A Assembleia Nacional aprovou uma resolução que cria um Centro Financeiro Internacional em Ho Chi Minh e Danang, com entrada em vigor em 1º de setembro de 2025.
• Ho Chi Minh começará em setembro um projeto de US$ 7 bilhões, distribuído por 783 hectares, com um núcleo de 9,2 hectares em Thu Thiem que pretende iniciar as operações em 2025.
• Danang realizará um projeto-piloto de 2025 a 2028, com foco em finanças verdes e serviços digitais, incluindo testes controlados com criptoativos e pagamentos com stablecoins.
• Os incentivos incluem imposto de renda corporativo de 10% por 30 anos para projetos prioritários, alíquota de 15% para outros projetos e isenção de imposto de renda da pessoa física para profissionais qualificados até 2030.
• Entre os recursos jurídicos estão o inglês como idioma de trabalho, um tribunal e um centro de arbitragem dedicados, a possibilidade de aplicar legislação estrangeira, regras cambiais liberalizadas para membros e ausência de limites à participação estrangeira em entidades do centro.
• A governança ficará a cargo de agências executiva e de supervisão unificadas, com exceções relacionadas à segurança nacional e exigências rigorosas de AML e KYC.
• As metas são alcançar a 75ª posição no GFCI até 2035 e o top 20 até 2045.
• Os principais desafios incluem a profundidade dos mercados, a infraestrutura, a disponibilidade de profissionais qualificados e a confiança, em comparação com Singapura e Hong Kong.