Vietnã se consolida como polo manufatureiro global com a transferência de fábricas da China

A transferência da produção ganha força

Ao norte de Hanói, a paisagem de Bac Ninh mostra como a manufatura global está sendo reconfigurada. Armazéns e galpões de montagem substituíram campos de arroz à medida que fabricantes chineses, pressionados por tarifas e riscos, instalam fábricas no Vietnã para manter o acesso a mercados importantes. Essa transferência começou na primeira fase das tensões comerciais entre Estados Unidos e China e se acelerou com novas ameaças tarifárias. O Vietnã oferece alívio tarifário para muitas remessas destinadas aos Estados Unidos e à Europa, um grande contingente de trabalhadores jovens e uma localização que mantém fornecedores do sul da China a uma distância viável para o transporte rodoviário.

Empresas que antes tinham suas principais operações em Guangdong ou Zhejiang agora estão comprando passagens para Hanói e Ho Chi Minh. Um fabricante de componentes eletrônicos de Dongguan que produz carcaças plásticas transferiu suas operações para Bac Ninh depois que clientes exigiram que as remessas evitassem as tarifas mais altas dos Estados Unidos sobre produtos chineses. O mesmo padrão se repete em setores que vão do vestuário aos eletrodomésticos. Províncias do norte, como Bac Ninh e Bac Giang, agora abrigam fábricas de smartphones da Samsung e fornecedores da Apple e da Canon. A proximidade com a China reduz o tempo de transporte das peças e ajuda as fábricas a cumprir prazos apertados de entrega.

Os ganhos vêm acompanhados de pressões. Os aluguéis nos parques industriais subiram, os pisos salariais estão aumentando e a produtividade ainda fica atrás da das melhores fábricas da China. Muitos produtos ainda dependem de componentes chineses, uma dependência que complica a classificação tarifária e expõe as empresas a mudanças nas regras de origem. Apesar desses entraves, o Vietnã continua atraente porque as tarifas sobre produtos vietnamitas geralmente são menores do que as aplicadas a produtos enviados diretamente da China e porque os acordos de livre comércio oferecem aos exportadores acesso a mercados de alto valor.

Por que o Vietnã atrai fábricas

A atratividade começa com custos, localização e acesso a mercados. O Vietnã fica ao lado da China, com rodovias e postos de fronteira que permitem transportar peças rapidamente entre os dois países. Os custos de mão de obra continuam menores do que nos polos manufatureiros costeiros da China. O governo modernizou portos e estradas, criou parques industriais e ofereceu isenções fiscais e incentivos para atrair investimento estrangeiro direto.

Acesso comercial e incentivos governamentais

O Vietnã faz parte de uma rede de acordos de livre comércio (ALCs) que lhe garante acesso preferencial a grandes mercados consumidores. Entre eles estão a Parceria Econômica Regional Abrangente (RCEP, na sigla em inglês) e o Acordo de Livre Comércio entre União Europeia e Vietnã (EVFTA, na sigla em inglês). Segundo o Vietnam Briefing, o país tem 16 ALCs em vigor e mais de 80 acordos para evitar a dupla tributação, que reduzem a carga tributária e incentivam o investimento transfronteiriço. O EVFTA reduz tarifas de importação ao longo de vários anos e promove maior alinhamento com os padrões europeus em setores como o farmacêutico e o automotivo. Isso abre caminho para que empresas que montam produtos no Vietnã os enviem à União Europeia sem as sobretaxas aplicadas a muitos produtos fabricados na China.

O investimento acompanhou essa tendência. O investimento estrangeiro direto (IED) registrado somou cerca de 38,23 bilhões de dólares em 2024, com os setores de manufatura e processamento liderando os aportes. Segundo o Caixin Global, até abril de 2025 o investimento estrangeiro recém-aprovado havia subido 39,9% em relação ao ano anterior, chegando a 13,82 bilhões de dólares. Quase 9 bilhões foram destinados à manufatura e 2,83 bilhões, ao setor imobiliário. A expansão dos parques industriais elevou seu número para 416, e há planos de criar ou ampliar centenas deles até 2030. Esse impulso governamental é um dos principais motivos pelos quais marcas globais como Samsung, LG, Foxconn e Adidas escolheram o Vietnã para expandir sua capacidade produtiva.

Localização, mão de obra e a estratégia China mais um

A localização do Vietnã favorece a estratégia China mais um, em que as empresas mantêm parte de sua base de fornecedores na China enquanto transferem etapas importantes da montagem para países próximos. O norte do Vietnã fica a poucas horas de carro de fábricas do outro lado da fronteira, em Guangxi e Yunnan, o que ajuda a estabilizar as cadeias de abastecimento. O país também conta com uma força de trabalho numerosa e cada vez mais qualificada. Os programas de treinamento governamentais foram ampliados, e fabricantes multinacionais criaram academias próprias para elevar a qualidade e a velocidade da produção. Uma classe média em expansão e a estabilidade política reforçam a atratividade para investidores de longo prazo.

Tarifas e regras estão remodelando os planos de fornecimento

Os choques na política comercial se tornaram o principal catalisador. O New York Times informou em maio de 2025 que as altas tarifas dos Estados Unidos sobre a China levaram muitas empresas chinesas a transferir a produção ou a montagem para o exterior, e o Vietnã se destacou como destino. Algumas fábricas se transferiram rapidamente para continuar enviando produtos a clientes americanos sem as alíquotas punitivas que agora incidem sobre a China. A corrida atraiu plataformas de comércio eletrônico e agentes de compras, que ajudam a coordenar as mudanças ou redirecionar o fornecimento para instalações vietnamitas.

A política comercial continua em fluxo. O Rest of World informou que Washington anunciou um novo conjunto de tarifas recíprocas que incluiria uma alíquota de 46% sobre importações do Vietnã, mas também concedeu um prazo de 90 dias para negociações. Reportagens anteriores indicaram que as tarifas sobre muitos produtos vietnamitas foram suspensas por um período, o que provocou um aumento nas encomendas a fábricas nos arredores de Ho Chi Minh e Hanói. Consultores no Vietnã afirmam que empresas chinesas continuam solicitando licenças e alugando espaços, numa tentativa de se proteger dos riscos ligados à política comercial sem se afastar de suas redes de fornecedores.

Winnie Lam, consultora empresarial em Ho Chi Minh citada pelo South China Morning Post, alertou que os benefícios são reais, mas podem mudar conforme o cenário político.

O Vietnã ainda está se beneficiando do primeiro mandato de Trump, mas não sabemos por quanto tempo.

Segundo o Inside Retail Asia, a gigante da moda Shein ofereceu incentivos temporários a fornecedores chineses que transferirem parte da produção para o Vietnã, incluindo preços de compra mais altos e garantias de encomendas maiores. Essa iniciativa reflete uma tendência mais ampla. Empresas dos setores de brinquedos, vestuário e eletrônicos de consumo estão usando o Vietnã como segunda base. Algumas transferem equipamentos de instalações na China; outras montam novas linhas em parques industriais vietnamitas.

Setores em transformação

O crescimento da manufatura no Vietnã não é uniforme. Eletrônicos, vestuário, brinquedos e semicondutores contam histórias distintas sobre o que está sendo transferido, o que permanece e onde estão os gargalos.

Eletrônicos e smartphones

A decisão da Samsung de construir uma grande capacidade de produção de smartphones no Vietnã, há mais de uma década, estabeleceu o modelo. Hoje, a maioria dos smartphones da Samsung é fabricada no país. Fornecedores da Apple expandiram as operações em Bac Giang e Bac Ninh, produzindo componentes e montando dispositivos como AirPods e Apple Watch. Foxconn, Luxshare, Goertek e outras empresas chinesas de tecnologia investiram no norte do Vietnã para acompanhar os pedidos dos clientes.

A produção ainda depende fortemente de peças importadas da China e da Coreia do Sul. Essa conexão é estratégica. Ela garante acesso rápido a telas, componentes ópticos, baterias e peças de precisão que o Vietnã ainda não produz em grande escala. Essa dependência pode complicar o cumprimento das regras de origem dos acordos comerciais e provocar investigações antievasão nos Estados Unidos quando o valor agregado no Vietnã é pequeno em relação ao conteúdo importado.

As fábricas vietnamitas aprenderam a operar sob pressão durante a pandemia. Em 2021, o governo permitiu que fábricas importantes de eletrônicos continuassem funcionando sob protocolos sanitários rigorosos, e trabalhadores de algumas instalações passaram a morar no próprio local para evitar surtos. O setor enfrentou uma retração em 2023, quando a demanda global enfraqueceu, e dezenas de milhares de demissões foram anunciadas no início do ano. As contratações se recuperaram em 2024 e 2025, com a melhora dos pedidos, e a concorrência por trabalhadores qualificados elevou salários e bônus.

Semicondutores e o avanço da manufatura de etapas finais

O Vietnã está avançando na montagem, nos testes e no encapsulamento de chips, etapas finais da cadeia de semicondutores. Segundo o Tom’s Hardware, a Amkor está construindo no Vietnã um complexo de 1,6 bilhão de dólares que será sua maior e mais avançada unidade. A Intel opera nos arredores de Ho Chi Minh sua maior instalação dedicada às etapas finais de fabricação. A sul-coreana Hana Micron está ampliando os investimentos em encapsulamento de chips, e empresas locais como a FPT planejam colocar em operação uma unidade de testes em 2025. O governo estabeleceu a meta de contar com pelo menos seis fábricas de semicondutores até 2050.

A manufatura das etapas finais exige muita mão de obra e menos capital do que a fabricação de wafers, que demanda salas ultralimpas e precisão extrema. O Vietnã pode ampliar o encapsulamento e os testes com treinamento e ferramentas importadas. O Tom’s Hardware observa que a participação vietnamita no mercado global de montagem e encapsulamento pode subir de aproximadamente 1% para perto de 8% ou 9% no início da década de 2030, caso os investimentos planejados se concretizem. A política dos Estados Unidos pode acelerar essa tendência, já que parte dos investimentos previstos pela Lei CHIPS está sendo direcionada a parcerias em países aliados. Apesar do impulso, o Vietnã ainda tem participação pequena na fabricação de chips nas etapas iniciais, e os planos para construir fábricas locais de semicondutores levarão anos para se concretizar.

Vestuário e moda rápida

O Vietnã há muito é uma potência na produção de roupas e calçados para marcas como Nike e Adidas. Fábricas chinesas que enfrentam tarifas mais altas sobre remessas aos Estados Unidos recorreram ao Vietnã para finalizar ou montar encomendas, uma estratégia de relocalização descrita pelo New York Times. Plataformas de comércio eletrônico e agentes de logística ajudaram a redirecionar as cadeias de abastecimento para linhas de corte e costura vietnamitas. O modelo enfrenta desafios porque tecidos e aviamentos ainda vêm muitas vezes da China. Isso representa uma alta proporção de conteúdo importado nas roupas acabadas, o que pode limitar o alívio tarifário se as regras de origem exigirem que o fio ou o tecido sejam produzidos localmente para conceder tratamento preferencial.

Brinquedos e bens de consumo

O setor de brinquedos mostra como uma transferência pode ser rápida quando as tarifas entram em vigor. A Reuters informou que a MGA Entertainment, importante fornecedora do Walmart e da Target, planeja transferir 40% de sua produção para Índia, Vietnã e Indonésia em poucos meses. Atualmente, cerca de 77% dos brinquedos comprados nos Estados Unidos são fabricados na China. Com a transferência da produção, empresas alertam para aumentos de preço nos itens que continuarem sendo fabricados na China. O Vietnã é um dos vários destinos e atraiu fabricantes de brinquedos para parques industriais próximos às duas principais cidades. O setor se beneficia da experiência vietnamita em plásticos, têxteis e montagem de eletrônicos, competências que podem ser combinadas na fabricação de brinquedos modernos.

Custos ocultos e gargalos

A transferência da produção não saiu barata. Segundo o Caixin Global, os aluguéis de terrenos industriais no Vietnã estão subindo cerca de 6% ao ano e podem superar os preços na China continental. Os processos de aprovação de novos projetos podem ser complexos, os projetos de infraestrutura nem sempre são coordenados entre as regiões e a aquisição de terrenos leva tempo. O sistema vietnamita de posse da terra também difere do chinês, dando aos incorporadores mais poder de decisão e podendo alongar os prazos.

As empresas enfrentam custos com equipamentos, necessidades de treinamento e diferenças de produtividade. A BW Industrial, importante incorporadora citada pelo Caixin Global, observa que a transferência surpreende muitos operadores. A mão de obra custa menos, mas a produção por trabalhador pode ser menor até que as fábricas e suas equipes se adaptem aos processos umas das outras. Os salários estão subindo de 6% a 7% ao ano, enquanto as fábricas disputam operadores e supervisores. As comparações do Vietnam Briefing e da Supplyia apontam uma clara contrapartida. A China tem ecossistemas de fornecedores mais profundos e acesso mais rápido a materiais especializados. O Vietnã pode importar esses insumos da China rapidamente, mas essa dependência eleva os custos de transporte e complica a documentação alfandegária para comprovar a origem.

Essas realidades ajudam a explicar por que alguns produtos fabricados no Vietnã acabam custando mais do que o esperado. Empresas que se transferiram da China para o Vietnã sob pressão dos clientes viram suas margens diminuir devido aos aluguéis mais altos de terrenos, à elevação dos salários e aos ajustes logísticos. Muitas apostam que tarifas favoráveis e acesso a mercados compensarão esses custos quando a produção atingir escala. Outras mantêm linhas paralelas na China para atender a esse mercado e conservar um ponto de apoio na cadeia de abastecimento mais completa do mundo.

Vietnã e China continuam estreitamente ligados

A chegada de fábricas ao Vietnã não significa um rompimento definitivo com a China. O Vietnã se tornou o maior parceiro comercial da China dentro da Associação de Nações do Sudeste Asiático (Asean), e o comércio bilateral se aproximou de 1 trilhão de dólares em 2024. Grande parte do crescimento das exportações vietnamitas está ligada à importação de componentes chineses, especialmente nos setores de eletrônicos e têxteis. Analistas do Carnegie Endowment observam há muito tempo que uma parcela elevada das exportações brutas do Vietnã corresponde a valor agregado no exterior. Essa integração é uma vantagem em termos de rapidez e flexibilidade, mas pode provocar escrutínio nos mercados de destino.

Os Estados Unidos adotaram uma postura mais rigorosa em relação a produtos suspeitos de serem enviados por países terceiros sem transformação local suficiente. Isso coloca em evidência as regras de origem, que determinam se um produto se qualifica para tarifas preferenciais previstas em um ALC ou se está sujeito às tarifas normais. No vestuário, a diferença entre cortar e costurar tecido importado e produzir o fio e tecer o tecido localmente pode determinar se uma remessa se qualifica para uma alíquota reduzida. Em eletrônicos, o critério para uma transformação substancial depende do valor agregado no Vietnã e das classificações tarifárias dos insumos e produtos finais. As empresas estão contratando advogados especializados em comércio exterior e especialistas em alfândega para relacionar as etapas de produção às classificações corretas.

Mesmo com essas complicações, a posição do Vietnã nas cadeias globais de abastecimento continua se fortalecendo. À medida que multinacionais transferem linhas de montagem final para o Vietnã, seus fornecedores de segundo e terceiro níveis também começam a acompanhá-las. O resultado é a formação de um novo polo industrial no Sudeste Asiático. Fábricas do norte do Vietnã se beneficiam da presença de fornecedores chineses e sul-coreanos nas proximidades, enquanto províncias do centro e do sul atraem fabricantes menores de componentes e prestadores de serviços logísticos que ampliam a capacidade local.

Impactos locais: empregos e novos mercados consumidores

A chegada de fábricas transformou as economias locais. O corredor formado por Bac Ninh e Bac Giang atraiu centenas de milhares de trabalhadores, criou um ecossistema de pequenos negócios e elevou a renda das famílias. Durante a retração de 2023, demissões atingiram duramente algumas fábricas, e muitos trabalhadores, principalmente mulheres, recorreram temporariamente ao setor de serviços antes de voltar às fábricas com a retomada das contratações. Os empregadores ofereceram salários mais altos, bônus de contratação e auxílio-transporte para recuperar funcionários experientes.

O bônus demográfico do Vietnã, com uma força de trabalho jovem e alta participação feminina, continua sendo um trunfo para setores que exigem muita mão de obra. O Vietnam Briefing projeta uma rápida expansão da classe média até 2030. Esse mercado consumidor é grande o suficiente para atrair investimentos voltados ao mercado interno, e não apenas às exportações. Montadoras chinesas como Shineray Motors e Geely estão ampliando a montagem local e adaptando produtos às preferências vietnamitas. O país se tornou tanto uma base de produção quanto um campo de disputa por participação de mercado entre marcas asiáticas.

Os idiomas e as práticas de gestão estão se adaptando. Muitos trabalhadores vietnamitas em cidades industriais estão aprendendo mandarim para progredir em fornecedores de propriedade chinesa. Empresas locais de tecnologia e universidades estão ampliando programas de eletrônica, robótica e gestão da qualidade para apoiar atividades de maior valor agregado nas linhas de produção. Essas iniciativas podem elevar a produtividade e ajudar fornecedores locais a reduzir a diferença em relação aos concorrentes estrangeiros.

Riscos e estratégias para as empresas

A ascensão do Vietnã traz riscos que exigem gestão ativa. A política tarifária dos Estados Unidos continua indefinida, com possíveis novas tarifas sobre produtos vietnamitas em análise e um período de negociação de 90 dias, segundo o Rest of World. As regras de origem estão se tornando mais rigorosas em muitos mercados, elevando a quantidade de conteúdo local necessária para obter tarifas preferenciais. A fiscalização contra o que se considera transbordo de mercadorias aumentou, principalmente nos setores têxtil e eletrônico. Autoridades na Europa e nos Estados Unidos também estão concentrando esforços na transparência das cadeias de abastecimento e em padrões ambientais, o que levará a mais auditorias e exigências de relatórios.

A escala é outra limitação. A força de trabalho vietnamita representa uma fração da chinesa. Pesquisas do Carnegie Endowment sugerem que o Vietnã pode absorver parte das atividades transferidas da China, mas não todas. Isso significa que os produtores provavelmente distribuirão as operações entre vários países, mantendo o Vietnã como um polo central. Para muitas empresas, a resposta prática é uma estratégia de produção modular: realizar a montagem final e os testes no Vietnã, instalar fornecedores importantes nas proximidades quando possível e manter processos complexos das etapas iniciais na China, na Coreia do Sul ou em outros lugares até que a capacidade local se desenvolva.

Para empresas que planejam transferir operações, três medidas reduzem os riscos. Primeiro, investir desde cedo no desenvolvimento e no treinamento de fornecedores locais para elevar o rendimento e a qualidade. Segundo, projetar produtos com estratégias de origem bem definidas, para que cada composição de materiais atenda às regras do mercado-alvo sem necessidade de adaptações de última hora. Terceiro, manter linhas de abastecimento alternativas sempre que possível, substituindo a lógica do just-in-time pela do just-in-case, que o Caixin Global descreve como o novo padrão. Essas medidas elevam os custos, mas ajudam as empresas a lidar com um ambiente comercial em que as políticas podem mudar em questão de meses.

O que saber

• Fabricantes chineses estão transferindo capacidade produtiva para o Vietnã para evitar as tarifas mais altas dos Estados Unidos sobre produtos chineses e diversificar riscos. O país se beneficia da proximidade, dos custos menores de mão de obra e de diversos acordos comerciais.
• O Vietnã ampliou os parques industriais e os incentivos, atraindo grandes marcas dos setores de eletrônicos, vestuário e bens de consumo. O IED na manufatura continua forte em 2024 e 2025.
• As perspectivas para as tarifas são voláteis: reportagens mencionam a suspensão de tarifas sobre algumas categorias de produtos vietnamitas, uma possível alíquota de 46% em análise e tarifas muito elevadas sobre produtos chineses, que desencadearam a transferência.
• A montagem de eletrônicos lidera o avanço, apoiada por fornecedores chineses e sul-coreanos. O encapsulamento e os testes de chips estão crescendo rapidamente, com investimentos de bilhões de dólares da Amkor, da Intel e de outras empresas.
• A produção de vestuário e brinquedos também está sendo transferida, mas muitos insumos ainda vêm da China, o que afeta as regras de origem e o tratamento tarifário nos Estados Unidos e na Europa.
• Os custos no Vietnã estão subindo, inclusive os aluguéis de terrenos industriais e os salários. A produtividade e a variedade de fornecedores ainda ficam atrás da China, o que pode reduzir as margens das empresas que transferiram suas operações.
• Vietnã e China continuam estreitamente ligados pelo comércio, e o Vietnã importa grandes volumes de peças. O combate ao transbordo de mercadorias e regras de origem mais rigorosas estão influenciando as decisões sobre fornecedores.
• Os impactos locais incluem crescimento do emprego, salários mais altos e um mercado consumidor maior, que está atraindo montadoras chinesas interessadas em adaptar produtos aos compradores vietnamitas.
• As empresas estão adotando estratégias de produção modulares e distribuídas entre vários países, além de incorporar requisitos de conformidade ao projeto dos produtos para acompanhar mudanças nas regras e manter o acesso aos mercados.