China lança centro internacional de operações do yuan digital: uma nova era para as finanças globais?

Yuan digital da China ganha alcance global: lançamento de um centro internacional de operações

A China anunciou um importante passo em sua campanha contínua para internacionalizar o yuan digital (e-CNY), revelando planos de estabelecer um centro internacional de operações em Xangai. A iniciativa, anunciada por Pan Gongsheng, governador do Banco Popular da China (PBoC), no Fórum Lujiazui de 2025, sinaliza a ambição de Pequim de ampliar o alcance global de sua moeda digital de banco central (CBDC) e remodelar o cenário financeiro internacional. A iniciativa faz parte de um pacote mais amplo de reformas financeiras voltadas a impulsionar a inovação, aumentar a estabilidade financeira e reduzir a dependência de moedas estrangeiras dominantes — sobretudo, o dólar americano.

Por que a China está promovendo o yuan digital internacionalmente?

O yuan digital, também conhecido como e-CNY, é a moeda digital lastreada pelo Estado chinês. Ao contrário de criptomoedas como o Bitcoin, que são descentralizadas e não estão sob o controle de nenhum governo, o yuan digital é emitido e regulamentado pelo PBoC. Desde o lançamento de seu projeto-piloto, em 2019, o e-CNY foi testado em diversas cidades e regiões chinesas, com o objetivo de modernizar os pagamentos, ampliar a inclusão financeira e proporcionar ao governo maior supervisão dos fluxos monetários.

No entanto, o impulso mais recente não diz respeito apenas à modernização doméstica. A liderança chinesa vê o yuan digital como uma ferramenta para:

• Ampliar a influência global do renminbi (RMB)
• Reduzir a dependência do dólar americano no comércio e nas finanças internacionais
• Enfrentar vulnerabilidades nos sistemas tradicionais de pagamentos internacionais
• Promover Xangai como centro financeiro global

Pan Gongsheng enfatizou a urgência desses objetivos, citando o aumento das tensões geopolíticas, especialmente com os Estados Unidos, e a necessidade de um sistema monetário global mais diversificado e resiliente. Ele argumentou que as infraestruturas tradicionais de pagamentos internacionais estão cada vez mais “politizadas e usadas como arma”, o que as torna vulneráveis a sanções unilaterais e interrupções.

O que fará o centro internacional de operações?

O novo centro internacional de operações em Xangai foi concebido para servir como polo dos negócios globais do yuan digital. Seus principais objetivos incluem:

• Facilitar pagamentos e liquidações internacionais usando o yuan digital
• Dar suporte a empresas chinesas que operam no exterior, especialmente às envolvidas na Iniciativa Cinturão e Rota
• Desenvolver novos serviços e produtos para os mercados financeiros com base na tecnologia de moedas digitais
• Promover a inovação em finanças digitais, incluindo financiamento comercial baseado em blockchain e sistemas de liquidação em tempo real

O anúncio de Pan fez parte de um pacote de oito novas políticas financeiras, que também inclui a criação de uma agência de informações de crédito pessoal, o lançamento de um programa-piloto de reforma do financiamento do comércio offshore e a criação de um repositório de relatórios de transações para o mercado interbancário. Essas medidas pretendem tornar o sistema financeiro chinês mais aberto e eficiente, além de mais atraente para participantes nacionais e internacionais.

Contexto: a corrida global pelas moedas digitais

A iniciativa da China ocorre em meio a uma corrida global entre bancos centrais para desenvolver e implementar moedas digitais. Embora criptomoedas como Bitcoin e Ethereum tenham atraído a atenção do público, as moedas digitais de banco central (CBDCs) estão sendo concebidas como alternativas oficiais, respaldadas pelos governos. O yuan digital é amplamente considerado um dos projetos de CBDC mais avançados do mundo, e a China iniciou suas pesquisas já em 2014.

Outras grandes economias também estão explorando moedas digitais:

• A União Europeia está trabalhando em um euro digital
• Os Estados Unidos estão estudando um dólar digital, embora o progresso tenha sido lento
• Os Emirados Árabes Unidos, Israel e Hong Kong estão testando suas próprias CBDCs ou stablecoins

As stablecoins — ativos digitais atrelados a moedas tradicionais, como o dólar americano — também se tornaram instrumentos populares para pagamentos internacionais. No entanto, em geral, elas são emitidas por empresas privadas e não são consideradas moeda de curso legal. A abordagem da China, por outro lado, é manter um controle governamental rigoroso sobre sua moeda digital, tanto para garantir a estabilidade quanto para evitar os desafios regulatórios observados no setor de criptoativos.

Redução da dependência do dólar: um sistema monetário multipolar

Uma das motivações mais importantes por trás do impulso chinês ao yuan digital é o desejo de reduzir a dependência global do dólar americano. Atualmente, o dólar domina o comércio, as finanças e as reservas internacionais, o que dá aos Estados Unidos influência significativa sobre a economia global. Nos últimos anos, essa predominância tem sido contestada por tensões geopolíticas, guerras comerciais e pelo uso de sanções financeiras como instrumento de política externa.

Pan Gongsheng e outros representantes chineses defenderam o desenvolvimento de um sistema monetário internacional “multipolar”, no qual várias moedas importantes — incluindo o yuan, o euro e outras — coexistam e concorram entre si. Segundo eles, isso tornaria o sistema financeiro global mais resiliente e menos suscetível a ações unilaterais de qualquer país.

No Fórum Lujiazui, Pan afirmou:

O desenvolvimento de um sistema monetário internacional multipolar ajudará a fortalecer as restrições de política econômica sobre os países emissores de moedas soberanas, aumentar a resiliência do sistema e proteger melhor a estabilidade financeira global.

Ele também criticou as estruturas de governança de grandes instituições financeiras internacionais, como o Fundo Monetário Internacional (FMI) e o Banco Mundial, argumentando que elas não acompanharam a ascensão dos mercados emergentes e dos países em desenvolvimento.

Inovação tecnológica e desafios regulatórios

O centro internacional de operações não se destina apenas a ampliar o alcance do yuan digital; também será uma plataforma de inovação tecnológica. Pan destacou o papel de tecnologias emergentes, como blockchain e tecnologia de registro distribuído (DLT), na transformação dos pagamentos internacionais. Essas tecnologias permitem liquidações em tempo real, reduzem os custos das transações e encurtam a cadeia de pagamentos, tornando o comércio internacional mais eficiente.

No entanto, a rápida evolução das finanças digitais também traz desafios regulatórios. Pan reconheceu que a supervisão regulatória continua insuficiente em diversas áreas, especialmente no mercado de criptoativos, que cresce rapidamente, e nas estruturas financeiras relacionadas aos riscos climáticos. Ele pediu maior coordenação global para garantir que a inovação não avance mais rápido que a regulamentação, alertando que as abordagens regulatórias costumam ser “excessivamente orientadas pela política” e podem sofrer mudanças drásticas.

A abordagem da própria China em relação aos ativos digitais continua cautelosa. Embora o governo tenha adotado a tecnologia blockchain e esteja promovendo agressivamente o yuan digital, o país continua proibindo a negociação e a mineração de criptomoedas em seu território continental. Isso reflete o desejo de aproveitar os benefícios da inovação digital e, ao mesmo tempo, manter um controle rigoroso sobre o sistema financeiro.

O papel de Xangai como centro financeiro global

A escolha de Xangai para sediar o centro internacional de operações é significativa. Xangai já é o principal centro financeiro da China e está sendo posicionada como um polo global de finanças digitais. A cidade testará uma série de novas ferramentas financeiras, incluindo:

• Soluções de financiamento comercial baseadas em blockchain
• Títulos de inovação e mecanismos de compartilhamento de riscos para empresas de tecnologia
• Programas ampliados de financiamento verde, incluindo apoio à redução de emissões de carbono e ao financiamento da transição

Essas iniciativas foram concebidas para atrair investidores internacionais, apoiar empresas chinesas de alta qualidade e facilitar o comércio e os investimentos internacionais. As zonas de livre-comércio da cidade também terão o desenvolvimento de títulos offshore e a otimização de contas de livre-comércio, facilitando o acesso das empresas aos mercados globais de capitais.

Implicações para o comércio e as finanças globais

A criação do centro internacional de operações do yuan digital tem implicações abrangentes para o comércio e as finanças globais. Se for bem-sucedida, poderá:

• Aumentar o uso do yuan em transações internacionais, especialmente entre os parceiros comerciais da China e os países da Iniciativa Cinturão e Rota
• Oferecer uma alternativa aos sistemas de pagamentos baseados no dólar, reduzindo a exposição a sanções dos EUA e a interrupções financeiras
• Acelerar a adoção de moedas digitais e da tecnologia blockchain nas finanças globais
• Incentivar outros países a desenvolver suas próprias CBDCs e explorar a interoperabilidade entre sistemas de pagamentos internacionais

No entanto, ainda há desafios. A participação do yuan nos pagamentos e nas reservas globais continua pequena em comparação com a do dólar e do euro. Muitos países continuam cautelosos em relação à adoção de uma moeda rigidamente controlada pelo governo chinês, especialmente diante de preocupações com a privacidade dos dados e a transparência financeira. Além disso, o sucesso do yuan digital dependerá de sua capacidade de oferecer vantagens concretas em relação aos sistemas de pagamento existentes em termos de velocidade, custo e segurança.

Perspectivas de especialistas e reações internacionais

Especialistas em finanças e observadores do setor destacaram tanto a ambição quanto os desafios da estratégia chinesa para o yuan digital. Alguns receberam a iniciativa como um passo necessário rumo a um sistema financeiro global mais equilibrado e resiliente, enquanto outros alertam que a adoção ampla levará tempo e exigirá um trabalho significativo para construir confiança.

Li Yunze, diretor da Administração Nacional de Regulação Financeira, ressaltou a importância das instituições estrangeiras no sistema financeiro chinês, afirmando:

As instituições estrangeiras são pontes e conexões importantes para atrair investimentos e talentos, além de serem participantes importantes e contribuintes ativos para a construção do sistema financeiro moderno da China.

Ao mesmo tempo, os esforços da China para abrir seus mercados financeiros e criar um ambiente transparente, estável e previsível para participantes estrangeiros são vistos como fundamentais para atrair participação internacional no ecossistema do yuan digital.

Em resumo

• A China está criando em Xangai um centro internacional de operações do yuan digital para ampliar o alcance e a influência globais da moeda.
• A iniciativa faz parte de uma estratégia mais ampla para reduzir a dependência do dólar americano e promover um sistema monetário internacional multipolar.
• O centro facilitará pagamentos internacionais, apoiará empresas chinesas no exterior e impulsionará a inovação em finanças digitais.
• Xangai testará novas ferramentas e serviços financeiros, posicionando-se como um polo global de finanças digitais.
• Persistem desafios de inovação tecnológica e regulamentação, enquanto a China busca equilibrar inovação, controle e supervisão.
• O sucesso da internacionalização do yuan digital dependerá de sua capacidade de oferecer benefícios concretos e conquistar a confiança de usuários no mundo todo.