Shein aposta US$ 500 milhões em centro logístico na China em meio à escalada das tarifas

A aposta de meio bilhão de dólares da Shein na produção chinesa

GUANGZHOU, A gigante chinesa da moda ultrarrápida Shein está investindo 3,5 bilhões de yuans (US$ 504 milhões) na construção de um enorme centro logístico na província de Guangdong, um movimento estratégico que sinaliza o compromisso da empresa com sua base de produção doméstica, mesmo enquanto os mercados ocidentais erguem barreiras comerciais formidáveis. A instalação, que fortalecerá a infraestrutura da cadeia de suprimentos da Shein, chega em um momento crítico, em que Estados Unidos e União Europeia implementam medidas agressivas para conter o fluxo de importações chinesas ultrabaratas que transformaram o varejo global na última década.

O investimento representa um risco calculado. A Shein enfrenta tarifas cada vez mais altas, que agora superam 100% para muitos produtos chineses que entram nos Estados Unidos, além do fim da isenção de minimis, que antes permitia a entrada sem impostos de pacotes avaliados em menos de US$ 800. Essas mudanças de política, implementadas pelo governo Trump, já obrigaram a Shein e sua concorrente Temu a elevar os preços em até 91% em alguns itens, segundo observações do mercado. Trabalhadores dos polos industriais de Guangdong relatam redução das jornadas e crescente preocupação com seu futuro econômico.

Pequim, no entanto, pressiona ativamente a Shein a manter sua produção na China, opondo-se às tentativas de transferir a fabricação para o Sudeste Asiático ou a América Latina. Essa convergência entre a pressão política interna e a pressão comercial externa deixou a Shein com poucas opções: apostar ainda mais no ecossistema industrial que a tornou a maior varejista de moda on-line do mundo ou ver sua vantagem competitiva desaparecer. O centro de Guangdong cumpre, portanto, dois propósitos: oferece melhorias operacionais e sinaliza lealdade corporativa às autoridades chinesas, que consideram as exportações industriais tanto uma prioridade econômica quanto uma questão de interesse estratégico nacional. A instalação concentrará as operações de armazenagem e distribuição em uma região que produz cerca de metade dos tecidos e das roupas do mundo, aproveitando a infraestrutura existente em vez de tentar reproduzi-la, a um custo elevado, no exterior. Os executivos da empresa não divulgaram metas operacionais específicas para o centro, mas a escala do investimento sugere uma tentativa de compensar o aumento dos custos logísticos com automação e processamento centralizado.

O fim de uma era para o comércio de pequenos pacotes

Durante anos, o modelo de negócios da Shein se apoiou em uma brecha na legislação comercial americana que permitia à empresa enviar milhões de pacotes individuais diretamente a consumidores nos Estados Unidos sem pagar tarifas. Essa regra de minimis, aplicável a remessas abaixo de US$ 800, permitia que a Shein oferecesse camisetas por US$ 4 e vestidos por US$ 10, com prazos de entrega comparáveis aos de varejistas locais. O modelo gerou mais de US$ 48 bilhões em receita anual e fez da Shein a principal força do setor de moda a preços baixos.

Essa vantagem desapareceu em 2 de maio de 2025, quando os Estados Unidos começaram a impor uma tarifa de 120% sobre esses pequenos pacotes, além de uma taxa de US$ 100 por item, que subirá para US$ 200 em 1º de junho. A mudança já provocou uma queda mensurável nas vendas. Dados da Second Measure, da Bloomberg, indicaram que as vendas da Shein nos EUA recuaram entre 16% e 41% durante um período de cinco dias em fevereiro, quando as mudanças de política começaram a entrar em vigor. A Temu, controlada pela PDD Holdings, viu suas ações despencarem quase 14% após divulgar uma queda de 50% no lucro líquido. Executivos alertaram que a lucratividade permaneceria deprimida por um período considerável.

A estrutura tarifária tornou inviável a conta para os fornecedores tradicionais da Shein. Com margens de lucro que costumam variar entre 10% e 15%, absorver sequer uma fração das novas tarifas tornaria as vendas deficitárias. “Agora, até os pequenos pacotes enviados entre países são taxados. A cadeia de suprimentos simplesmente não consegue absorver esse aumento de custos”, disse Jerson Wong, diretor de uma empresa de vestuário em Shantou, o maior polo de fabricação de lingerie da China. A empresa de Wong, que dependia dos Estados Unidos para 40% de suas vendas, deixou de investir no mercado americano.

A pressão de Pequim dificulta a diversificação

Embora a Shein talvez preferisse transferir a produção para países sujeitos a tarifas menores, o governo chinês se opôs ativamente a essas mudanças. Segundo fontes a par do assunto, Pequim pediu à Shein que suspendesse os planos de transferir a produção para fora da China, buscando evitar a saída de empregos e da capacidade industrial enquanto Trump intensifica as tensões comerciais. Essa pressão acrescenta uma dimensão política ao investimento logístico da Shein, transformando o centro de Guangdong de uma decisão puramente comercial em um gesto de alinhamento corporativo aos interesses do Estado.

As preocupações do governo chinês são visíveis no chão de fábrica. No distrito de Panyu, conhecido localmente como “Vila da Shein”, milhares de pequenas confecções se concentram em ruas estreitas, onde motocicletas transportam rolos de tecido entre prédios industriais de quatro andares. Os trabalhadores costumam ganhar entre 4.000 e 10.000 yuans por mês (US$ 548 a US$ 1.370), com salários diretamente ligados ao volume de produção. Quando os pedidos chegam, o trabalho vai até a meia-noite; quando diminuem, os turnos terminam na hora do jantar.

Wu, trabalhador de uma fabricante de jeans em Panyu, descreve o clima atual como precário. Sua jornada diminuiu drasticamente neste ano: antes, ele saía à meia-noite; agora, vai embora à noite. Outro trabalhador, que não quis se identificar, disse que seu empregador visitou o Vietnã várias vezes para avaliar opções de transferência, mas se deparou com a perspectiva de tarifas de 46% sobre as importações vietnamitas e com uma infraestrutura logística ainda pouco desenvolvida em comparação com o maduro ecossistema de Guangdong.

“No fim das contas, a guerra tarifária vai prejudicar todo mundo; pessoas como eu, que só querem ganhar a vida”, diz Lily Liao, proprietária da Guangzhou Dawang Garment, uma fábrica têxtil de 140 mil pés quadrados. Os pedidos de empresas americanas, que eram de US$ 100 mil por mês, caíram a zero desde que Trump assumiu o cargo.

A tentativa frustrada no Brasil

A tentativa da Shein de reproduzir no Brasil seu modelo de produção chinês mostra por que a empresa agora está voltando a Guangdong. Em 2023, a Shein prometeu investir US$ 150 milhões para estabelecer parcerias de produção com 2.000 fábricas brasileiras, com a previsão de criar 100 mil empregos até 2026. A iniciativa buscava contornar a “taxa da blusinha” brasileira, um imposto de 20% sobre compras on-line abaixo de US$ 50, além de posicionar o país como polo industrial para a América Latina.

O projeto fracassou em poucos meses. As fábricas brasileiras concluíram que não conseguiriam atender às exigências da Shein por reduções de preço de 30% e prazos de entrega mais curtos, respeitando ao mesmo tempo as normas trabalhistas e a estrutura tributária locais. “Trabalhar no Brasil é diferente de trabalhar na China. O Brasil tem marcos regulatórios e padrões muito diferentes”, disse Fernando Pimentel, diretor-executivo da Associação Brasileira da Indústria Têxtil e de Confecção. Das 336 parcerias iniciais com fábricas anunciadas até o fim de 2023, a maioria foi desfeita. Restam apenas alguns fornecedores, entre eles a GB Manufacturing, no Espírito Santo.

Em comunicado por escrito, a Shein admitiu que “a produção no Brasil precisava de tempo para amadurecer, e logo as diferenças nas infraestruturas empresarial e industrial ficaram evidentes”. A empresa reconheceu que “o avanço foi mais lento e desafiador” do que o previsto. No entanto, o modelo se mostrou difícil de reproduzir fora da China, que conta com uma cadeia de suprimentos altamente integrada e eficiente, capaz de manter os custos baixos. Esse fracasso evidencia uma verdade fundamental sobre o sucesso da Shein: ele depende do ecossistema singular de Guangdong, com fornecedores integrados, trabalhadores especializados e produção de tecido de poliéster, que não pode ser facilmente reproduzido em outros lugares.

Mercados globais mudam de rumo com o fechamento das portas dos EUA

Com o mercado americano se tornando proibitivamente caro, as plataformas chinesas de comércio eletrônico estão redirecionando seus produtos ultrabaratos para outros destinos. A Austrália desponta como uma das principais beneficiárias: as exportações chinesas para o país cresceram 9% em abril, enquanto os embarques para os Estados Unidos caíram 18%. O Banco Central da Austrália citou o redirecionamento de exportações afetadas pelas tarifas como um fator que permitiu cortes nas taxas de juros e observou que os produtos chineses baratos ajudariam a reduzir a inflação em 20 a 50 pontos-base nos próximos dois anos.

A Shein respondeu intensificando sua presença nesses mercados secundários. A empresa abriu uma loja temporária em Sydney no início deste mês e lançou a Aralina, sua primeira marca voltada ao mercado australiano. A Taobao, do Alibaba, e a JD.com também entraram agressivamente no mercado australiano, oferecendo condições para frete grátis e interfaces em inglês para atrair consumidores em busca de ofertas.

Essa mudança geográfica, porém, não pode compensar totalmente a perda de acesso à maior economia de consumo do mundo. Os Estados Unidos respondiam por cerca de 30% do consumo mundial de roupas e calçados. Embora mercados como o australiano ofereçam algum alívio, eles não têm escala para absorver toda a capacidade industrial da China. “Desistir do mercado americano não é realista”, disse Hu Jie, professor do Instituto Avançado de Finanças de Xangai. “Mas absorver tarifas ainda maiores será extremamente difícil.”

Contas operacionais em um ambiente comercial hostil

O centro logístico de US$ 500 milhões em Guangdong representa a tentativa da Shein de extrair o máximo de eficiência do único mercado que não pode se dar ao luxo de perder: a própria China. Ao concentrar a infraestrutura de armazenagem, triagem e distribuição em Guangdong, a Shein busca reduzir os custos por unidade o suficiente para compensar parte do impacto das tarifas e manter os prazos rápidos que definem sua marca.

O investimento também tem um propósito diplomático. Ao destinar capital à infraestrutura doméstica em vez de buscar uma diversificação agressiva no exterior, a Shein se alinha às prioridades econômicas de Pequim em um período de tensões crescentes entre Estados Unidos e China. Esse posicionamento pode ser essencial para manter a boa vontade regulatória em seu mercado de origem, onde as autoridades já demonstraram disposição para restringir empresas que pareçam estar abandonando a produção chinesa.

Analistas do setor observam que o modelo de produção da Shein, baseado em “pequenos lotes e reposição rápida”, enfrenta desafios existenciais sob o novo regime tarifário. Tradicionalmente, a empresa lança diariamente quantidades iniciais mínimas de centenas de modelos e, em seguida, aumenta rapidamente a produção dos itens bem-sucedidos com base em dados imediatos de demanda. Esse sistema depende do transporte aéreo de pacotes individuais; a mudança para o transporte marítimo em grandes lotes e para a armazenagem nos Estados Unidos ampliaria os ciclos de fluxo de caixa de 30 para 100 dias e eliminaria a flexibilidade de estoque que protege a empresa dos riscos da moda.

O que vem a seguir

O caminho da Shein envolve lidar com pressões conflitantes que não dão sinais de diminuir. A empresa precisa atender ao desejo de Pequim de preservar empregos na indústria e, ao mesmo tempo, encontrar formas de atender consumidores ocidentais que já não podem comprar camisetas por US$ 4. Concorrentes enfrentam restrições semelhantes. O Walmart anunciou aumentos de preços até o fim de maio, citando tarifas “altas demais” para absorver. Best Buy, Ford e Mattel fizeram alertas semelhantes.

Para os trabalhadores da Vila da Shein, o futuro próximo é incerto. Donos de fábricas relatam remessas suspensas, contêineres devolvidos e clientes pedindo adiamentos por tempo indeterminado enquanto aguardam os desdobramentos das políticas comerciais. Ainda assim, alguns mantêm o otimismo com base em uma perspectiva histórica. Lily Liao desenha no papel uma onda para ilustrar seu argumento: “Não há fim, apenas altos e baixos”, explica. “Agora as políticas de Trump estão afetando o mundo, e estamos em um momento difícil. Mas ele tem mais de 70 anos, e há eleições a cada quatro anos. Essa situação não vai durar para sempre.”

Até lá, a aposta multibilionária da Shein na infraestrutura de Guangdong representa tanto uma necessidade estratégica quanto uma declaração política. Em uma era em que as cadeias globais de suprimentos se fragmentam sob políticas comerciais nacionalistas, a gigante da moda ultrarrápida se vincula mais profundamente do que nunca ao polo industrial que criou seu império, apostando que os ganhos de eficiência podem superar os ventos contrários que se acumulam no exterior.

Principais pontos

• A Shein está investindo US$ 504 milhões (3,5 bilhões de yuans) na construção de um centro logístico na província de Guangdong para melhorar a eficiência operacional
• O investimento ocorre após os EUA encerrarem a isenção de minimis e imporem tarifas superiores a 100% sobre muitas importações chinesas, obrigando a Shein a aumentar em até 91% os preços de alguns itens
• Autoridades do governo chinês pediram à Shein que suspendesse a transferência da cadeia de suprimentos para fora da China, pressionando a empresa a manter a produção doméstica
• Trabalhadores da “Vila da Shein”, em Guangdong, relatam redução das jornadas e incerteza no emprego, enquanto os pedidos dos EUA caíram significativamente
• A tentativa da Shein de diversificar a produção no Brasil fracassou porque as fábricas locais não conseguiram atender às exigências da empresa de preço e rapidez
• A empresa está redirecionando exportações para mercados como a Austrália, onde produtos chineses baratos ajudam a reduzir a inflação
• O modelo de negócios da Shein enfrenta desafios estruturais com o fim do envio de pequenos pacotes sem impostos, o que pode obrigar a empresa a adotar o transporte em grandes lotes e a armazenagem no exterior